فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی

www.bamdadgharn.ir - ارزیابی مالی و اقتصادی طرح ها با استفاده از نرم افزار کامفار COMFAR III Expert

شاخص های مالی طرح عمدتا از جدول جریانات نقدینگی پیش بینی شده برای طرح که در طی سالهای احداث و بهره برداری تنظیم می گردد بدست می آید. جدول جریانات نقدینگی جمع جبری ورودی ها و خروجی های طرح است. طرح مشابه یک مرکز درنظر گرفته می شود که یک سری درآمدها وارد آن و یک سری هزینه ها از آن خارج می گردد. ارقام ورودی به طرح مانند درآمدهای حاصل از عرضه محصولات و خدمات بصورت مثبت و خروجی های طرح نظیر هزینه های سرمایه گذاری و هزینه های بهره برداری بصورت منفی برای هرسال جداگانه محاسبه بایکدیگر جمع جبری و در جدول قرار داده می شود. جدول حاصل تحت عنوان جدول جریانات نقدینگی طرح مشابه ادامه می باشد.

نمونه جدول جریانات نقدینگی یک طرح

در جدول جریانات نقدی فوق مشاهده می گردد که در سالهای اولیه هیچ ورودی برای طرح درنظر گرفته نشده و این مسئله نشان دهنده آن است که در این سالها که قاعدتا بعنوان دوران احداث طرح می باشد از آنجاییکه محصولی تولید نشده و یا خدماتی ارائه نگردیده درآمدی نیز برای طرح نمی توان در نظر گرفت و صرفا هزینه های سرمایه گذاری تحت عنوان خروجی در ردیف مربوط قرار می گیرد و جریانات نقدینگی را در سال های نخست منفی می نماید. این در حالی است که در سالهای بعدی و با تولید محصول و یا ارائه خدمات شرکت درآمد کسب می نماید و ارقام ردیف ورودی در واقع پیش بینی ارقام فروش محصول و عرضه خدمات طرح خواهد بود. همچنین دیده می شود که رقم مربوط به خروجی کاهش قابل توجهی می یابد و این بدان جهت است که هزینه های سرمایه گذاری برای دوران بهره برداری وجود ندارد و صرفا هزینه های عملیاتی است که بخشی از جریانات ورودی را کاهش و در نهایت جریانات نقدینگی بصورت مثبت در سال های آتی پیش بینی می گردد.

این جدول صرفا بصورت نمونه است و ارقام ورودی و خروجی می توانند براساس گوناگونی طرح ها و زمانبندی اجرا و بهره برداری به حالت های مختلف درج شوند. ولی بطور معمول جریانات نقدینگی در سال های اولیه به جهت سنگینی هزینه های سرمایه گذاری منفی و با شروع دوران بهره برداری بصورت مثبت خواهند بود.

بهترین مدل های ارزش گذاری سهام کدام است؟

ارزش گذاری یکی از مهم ترین مفاهیم مالی و بورس است که یکی از چالش برانگیزترین مراحل تحلیل بنیادی شرکتی است. افرادی که در زمینه معاملات در بازار بورس اوراق بهادار فعال هستند به دنبال یافتن دارایی ارزان هستند. دارایی ارزان بدین معنی است که دارایی مورد نظر (که در اینجا سهام شرکتها است) در بازار، ارزشی کمتر از ارزش واقعی اش داشته باشد و به اصطلاح ارزنده باشد. در ادامه به مدل های مرسوم ارزش گذاری سهام شرکتی اشاره می شود.

ارزش گذاری سهام چیست؟

ارزش‌گذاری سهام به معنای تخمین تقریبی ارزش شرکت از طریق بررسی پارامترهای مختلف است. مدل های ارزش گذاری سهام نیز بسیار متنوع هستند. استفاده از واژه تخمین تقریبی در این تعریف به این خاطر است که محاسبه دقیق ارزش واقعی یک شرکت تقریبا نشدنی است. سرمایه‌گذاران برای آگاهی از ارزش شرکت یا اوراق بهادار مورد نظر برای سرمایه‌گذاری و صاحبان کسب‌و‌کار با هدف آگاهی از ارزش فروش بنگاه‌شان، ناگزیر به ارزش‌گذاری هستند.

اهداف و کاربردهای ارزش‌گذاری

تحلیلگران سهام، در شرکت‌ها و مؤسسات مختلفی فعالیت دارند و با توجه به حوزه کاری خود، هر کدام هدف خاصی را از ارزش‌گذاری دنبال می‌کنند که برخی از این اهداف عبارت‌اند از:

انتخاب سهام

یکی از اصلی‌ترین اهداف ارزش‌گذاری، شناسایی سهام مناسب است. تحلیلگران همواره در پی یافتن ارزش ذاتی یک سهم و مقایسه آن با قیمت بازار آن هستند تا بتوانند از این طریق سهام کم ارزشیابی شده (Undervalued) و بیش ارزشیابی شده (Overvalued) را شناسایی کنند. از جمله مهم‌ترین وظایف تحلیلگران مالی، توصیه به خرید، فروش یا نگهداری سهام بر‌اساس ارزش‌گذاری است.

ارزیابی رویدادهای شرکتی

منظور از رویدادهای شرکتی مواردی مانند ادغام و تملیک، واگذاری، تجزیه سهام یا تغییر در ساختار سرمایه شرکت است. این موارد با تغییر در ساختار جریانات نقدی شرکت، ارزش سهم آن را تحت تأثیر قرار می‌دهد. در چنین مواردی، تعیین ارزش یک شرکت الزامی است.

ارزیابی شرکت‌های غیر بورسی

با توجه به اینکه امکان کشف قیمت سهام برای شرکت‌های غیر بورسی وجود ندارد، ارزش‌گذاری به تعیین ارزش سهام این شرکت‌ها کمک می‌کند. این فرآیند به‌خصوص در عرضه‌های اولیه (یا IPO) از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. از این جهت ارزش‌گذاری نقش مهمی در توسعه فرآیند خصوصی‌سازی و عرضه سهام از طریق بازارهای مالی کشور ازجمله بورس و فرابورس ایفا خواهد کرد.

ارائه شاخص ارزیابی عملکرد

یکی از اهداف ارزش‌گذاری شرکت، کسب اطلاعاتی در خصوص فعالیت موسسات اقتصادی و عملکرد مدیران است. تجزیه و تحلیل نسبت‌های مالی به‌عنوان بخشی از فرآیند ارزش‌گذاری می‌تواند آگاهی سرمایه‌گذاران را در این زمینه افزایش دهد.

ارزش‌گذاری کسب‌و‌کارهای نوپا (استارت‌آپ‌ها)

مؤسسان یک استارتاپ برای جذب سرمایه و توافق با سرمایه‌گذاران نیازمند ارزش‌گذاری کسب و کار خود هستند تا معیاری برای مذاکره بین سرمایه‌گذاران و مؤسسان استارتاپ ها وجود داشته باشد.

پرداخت با استفاده از سهام

در برخی از موارد، شرکت‌ها بخشی از حقوق و مزایای مدیران خود را از طریق تخصیص سهام شرکت به آن‌ها، پرداخت می‌کنند که در این شرایط برای تعیین تعداد سهامی که باید به هر شخص تخصیص پیدا کند، ارزش‌گذاری سهام شرکت ضروری است.

چگونه سهام یک شرکت را ارزش‌گذاری کنیم؟

ارزش‌گذاری سهام که در یک جمله تخمین ارزش ذاتی سهام تعریف می‌شود، فرآیندی پیچیده است و به‌طورکلی می‌توان آن را ترکیبی از علم و هنر دانست که لازم است تحلیلگر پنج اقدام اساسی را در این فرآیند انجام دهد.

1. فهم کامل کسب و کار شرکت:اولین و مهم‌ترین قدم در فرآیند ارزش‌گذاری، درک کامل و همه‌جانبه از فضای اقتصاد کلان داخلی و خارجی، صنعت و جایگاه شرکت از نظر رقابت‌پذیری در آن صنعت است.
2. پیش‌بینی عملکرد آتی شرکت:در این مرحله لازم است تحلیلگر عملکرد آتی شرکت را از نظر فروش، سودآوری و سود نقدی ربه منظور استفاده در مدل‌های ارزش‌گذاری پیش‌بینی کند.
3. انتخاب روش ارزش‌گذاری مناسب:با توجه به ویژگی‌های شرکت و هدف از ارزش‌گذاری باید روش مناسب ارزش‌گذاری را انتخاب کرد.
4. تبدیل پیش‌بینی به ارزش‌گذاری:براساس پیش‌بینی انجام‌ شده برای عملکرد آتی شرکت و روش ارزش‌گذاری انتخابی، ارزش شرکت محاسبه می‌شود.
5. به‌کارگیری نتایج فرآیند ارزش‌گذاری:در مرحله پایانی ارزش‌گذاری، نتایج به‌دست‌آمده به‌منظور تصمیم‌گیری نهایی مانند توصیه یا عدم توصیه به سرمایه‌گذاری در سهام شرکت به کار گرفته خواهد شد.

انواع روش‌های ارزش‌گذاری سهام

روش‌های متعددی برای ارزش‌گذاری سهام وجود دارد که با توجه به نوع فعالیت، ساختار مالی و حوزه فعالیت شرکت می‌توان از روش‌های مختلفی استفاده کرد، اما به‌طورکلی می‌توان این روش‌ها را در دو دسته کلی طبقه‌بندی کرد:

روش مطلق‌ (مستقل)

در این روش، ارزش‌گذاری سهام به عوامل و فاکتورهای بنیادی شرکت وابسته است و به‌طورکلی شامل تجزیه و تحلیل اطلاعات مختلفی است که از صورت‌های مالی شرکت استخراج می‌شود. بسیاری از روش‌های ارزیابی مطلق سهام بر عوامل بنیادی شرکت مانند جریان‌های نقدی، سود سهام، نرخ رشد و ارزش دارایی‌های مشهود تأکید دارند و مدل‌هایی مانند تنزیل سود نقدی (DDM) ، تنزیل جریانات نقدی (DCF) و خالص ارزش دارایی ها (NAV) در این طبقه قرار می‌گیرند.

روش نسبی (قیاسی)

برخلاف روش ارزش‌گذاری مستقل، روش نسبی به مقایسه وضعیت یک شرکت با وضعیت سایر شرکت‌های وابسته می‌پردازد.

در این روش، معیار ارزش‌گذاری سهام یک شرکت تنها ارزش ذاتی و واقعی آن شرکت نخواهد بود بلکه وضعیت شرکت با استفاده از برخی نسبت‌ها و ضرایب با وضعیت سایر شرکت‌های مشابه قیاس می‌شود. نسبت پرکاربرد مورد استفاده در این روش نسبت قیمت به سود محقق شده (P/E) است.

روش‌های موجود در این دسته به دلیل سهولت در محاسبات و مفاهیم مورد استفاده در آن‌ها، نسبت به روش مطلق (مستقل) بیشتر مورد استقبال فعالان بازارهای مالی قرار می‌گیرند اما ممکن است در تفسیر این نسبت‌ها نکات مهم و حساسی نادیده گرفته شود.

ارزش گذاری بر اساس ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی

این نوع از ارزش گذاری که نمونه ای از ارزش گذاری مطلق سهام است بر پایه ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی بر این مبنا تعریف می‌شود که مالک هر سهم، در حقیقت مالک بخشی از جریانات نقدی است که قرار است در آینده توسط شرکت کسب شود. این روش که مبنای مدل‌های تنزیل شده جریانات نقدی یا (DCF) Discounted Cash Flow است، براساس نوع جریان نقد به چند نوع طبقه بندی میشوند.

ارزش گذاری بر مبنای مدل تنزیل سود تقسیمی ( مدل DDM)

یکی از رایج‌ترین مدل های ارزش گذاری سهام، مدل تنزیل سود تقسیمی یا (DDM) Dividend Discount Model است که جریان نقدی را برابر سود تقسیمی شرکت تعریف می‌کند. در واقع این مدل می‌کوشد تا ارزش فعلی شرکت را از طریق محاسبه ارزش فعلی سودهای نقدی که شرکت در آینده تقسیم خواهد کرد، به دست آورد. معمولا زمانی از این مدل برای محاسبه ارزش سهام یک شرکت استفاده می‌شود که:

• شرکت سودده باشد و سود نقدی پرداخت کند.
• سیاست تقسیم سود، منطقی و متناسب با سودآوری شرکت است.
• سرمایه‌گذار قادر نیست سیاست تقسیم سود شرکت را تغییر دهد.

بنابراین با فرض آنکه یک شرکت شرایط گفته شده را دارد به پیش بینی صورت سود و زیان و سپس سود تقسیمی آن با استفاده از ضریب تقسیم سود شرکت میکنیم و سود تقسیمی دوره های مختلف را در صورت فرمول زیر قرار داده و پس از اینکه نرخ تنزیل (نرخ بازدهی مورد انتظار از سرمایه گذاری) را در مخرج فرمول گذاشته و در نهایت ارزش فعلی سودهای تقسیمی دوره های آتی بدست می آید.

به طور مثال یک تحلیل گر سود تقسیمی شرکت الف را برای 4 دوره آتی به ترتیب به مقدار 100، 95، 110 و 115 تومان پیش بینی میکند. قیمت سهم با فرض نرخ بازدهی مورد انتظار (K) در سالهای آتی یکسان و به میزان 25 درصد است. جایگذاری موارد فوق در فرمول مانند شکل زیر است.

بنابراین ارزش فعلی سودهای نقدی پیش بینی شده برای 4 دوره بعد 244 تومان است اما نکته مهم این است که در انتهای دوره چهارم باز هم سود تقسیمی وجود دارد و میبایست ارزش آن را حساب کرد. در اینجا به دلیل اینکه مسئله به سادگی بیان شود و موجب سردرگمی نشود از ذکر آن خود داری شده است. برای اینکه از محاسبات ریاضیات مالی و ارزش زمانی پول مطلع شوید پیشنهاد می شود مقاله زیر را مطالعه کنید.

ارزش گذاری بر مبنای مدل جریان نقدی آزاد (FCF)

یکی دیگر از مدل های ارزش گذاری سهام، مدل جریان نقدی آزاد یا (FCF) Free Cash Flow است. معمولا زمانی از این مدل برای محاسبه ارزش سهام یک شرکت استفاده می‌شود که:

• شرکت سود نقدی سهام پرداخت نمی‌کند یا سود پرداختی، متناسب با سودآوری شرکت نیست.
• جریان نقدی آزاد، شاخص مناسبی برای محاسبه سوددهی شرکت است.
• ارزش‌گذاری از نگاه سهامدار عمده در حال انجام است.
• سرمایه‌گذار مالکیت کنترلی در شرکت دارد و در سیاست‌های شرکت ازجمله تقسیم سود تأثیرگذار است.

فرمول گفته شده در بخش قبل نیز برای این روش به کار برده میشود با این تفاوت که به جای سود تقسیمی که در صورت قرار میگیرد، جریان نقدی آزاد (FCF) قرار داده میشود.

جریان نقدی آزاد خود به دو مورد تقسیم می‌شود:

جریان نقدی آزاد شرکت یا (FCFF) Free Cash Flow to the Firm

جریان نقدی آزاد شرکت، جریان نقدی باقیمانده قابل‌توزیع پس از پرداخت هزینه‌های عملیاتی و سرمایه‌ای شرکت، برای همه سرمایه‌گذاران یک شرکت اعم از وام‌دهندگان و سهام‌داران است.

از آنجا که پرداخت‌های بهره و اثرات اهرمی در محاسبه FCFF مورد توجه قرار نمی‌گیرند، از FCFF به عنوان جریان نقدی غیر اهرمی نیز یاد می‌شود.

جریان نقدی آزاد صاحبان سهام یا (FCFE) Free Cash Flow to Equity

در واقع همان جریان نقدی آزاد شرکت است که مخارج بدهی شامل پرداخت‌های مربوط به بهره و اصل بدهی از آن کسر شده، به همین دلیل به آن جریان نقدی آزاد اهرمی نیز گفته می‌شود.

این روش بیانگر این است که در نهایت چه میزان وجه نقد برای سهام‌داران شرکت در دسترس است. در تنزیل جریانات نقدی صاحبان سهام باید از بازده مورد نظر سهام استفاده کرد. جریان نقدی آزاد سهامداران طبق رابطه زیر محاسبه می‌شود:

نکته قابل‌توجه این است که اگر شرکت دارای سهام عادی به‌عنوان تنها منبع سرمایه باشد، FCFF و FCFE آن شرکت برابر خواهد بود.

استفاده از جریان نقدی آزاد یا FCF برای محاسبه ارزش ذاتی سهام برای حالت‌های زیر مناسب است:

• شرکت سود تقسیمی نداشته باشد.
• سود تقسیمی شرکت صفر نیست، اما بسیار کم یا بیشتر از جریان نقدی آزاد صاحبان سهام است.
• سرمایه‌گذار مالکیت کنترلی در شرکت دارد و در سیاست‌های شرکت ازجمله تقسیم سود تأثیرگذار است.

ارزش گذاری نسبی

روش ارزش گذاری نسبی یا روش ضرایب قیمت، رایج‌ترین مدل های ارزش گذاری سهام شرکت‌هاست. در ارزش گذاری نسبي، ارزش یک دارایی با توجه به قیمت‌گذاری دارایی‌های مشابه انجام می‌شود.

متدوال‌ترین مدل های ارزش گذاری نسبی که برای این کار مورد استفاده قرار می‌گیرند عبارتند از:

• نسبت قیمت به سود هر سهم یا P/E
• نسبت قیمت به ارزش دفتری یا P/BV
• نسبت قیمت به فروش یا P/S

به عنوان مثال، اگر نرخ بهره بدون ریسک (نرخ بهره بانکی) را معادل سالیانه ۲۵ درصد در نظر بگیریم، در این صورت دوره بازگشت سرمایه ۴ سال خواهد بود و بدین معناست که سرمایه‌گذار پس از گذشت ۴ سال سودی معادل اصل سرمایه خود را دریافت کرده است. نسبت P/E هم مفهومی مشابه با همین توضیحات دارد و می‌توان در این شرایط P/E مورد انتظار بازار را ۴ در نظر گرفت.

حال فرض کنید بخواهیم با استفاده از روش P/E ارزش فعلی سهام یک شرکت را محاسبه کنیم. اگر سود هر سهم شرکت ۲۵۰ تومان اعلام شده باشد، خواهیم داشت:

یعنی با توجه به شرایط، قیمت تعادلی این سهم ۱۰۰۰ تومان ارزش گذاری می‌شود.

نسبت P/E انواع مختلفی دارد که میتوان به P/E ttm یا گذشته نگر و P/E forward اشاره کرد. شما میتوانید نسبت P/E گذشته نگر را در سایت TSETMC برای هر شرکت مشاهده کنید.

نسبت P/BV هم فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی نسبت قیمت به ارزش دفتری سهام است. برای محاسبه ارزش دفتری سهام از ترازنامه شرکت استفاده میکنیم و حقوق صاحبان سهام شرکت را بر تعداد برگه های سهم تقسیم کرده و ارزش دفتری را محاسبه میکنیم. سپس نسبت قیمت به ارزش دفتری را برای این سهام محاسبه میکنیم.

نسبت P/S نیز همان نسبت قیمت به فروش است که در صفحه TSETMC در باکس وسط نیز قابل مشاهده است. برای محاسبه این نسبت کافی است که مقدار کل فروش شرکت را بر تعداد سهام تقسیم کرده و در نهایت قیمت را بر این مقدار تقسیم کنید.

فرمول سیاستی مهار نقدینگی

دنیای‌اقتصاد : بانک مرکزی برای کنترل نقدینگی ترازنامه بانک‌ها را محدود کرده است. اگرچه این راهکار بانک مرکزی در کوتاه‌مدت مناسب به نظر می‌رسد، اما کارشناسان سه نقد اساسی به این سیاست وارد می‌کنند. از جمله اینکه در این سیاست همه بانک‌ها از یک لنز دیده می‌شوند، به‌علاوه بخشی فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی از بدهی دولت به بانک‌ها منتقل شده و در نهایت جهش نرخ ارز مورد توجه قرار نگرفته است. بنابراین به نظر می رسد در بلندمدت مشکل مزمن افزایش نقدینگی همچنان پابرجا خواهد ماند.

سیاست احتیاطی کلان بانک مرکزی

لازمه اثربخشی سیاست‌‌های پولی در هر اقتصاد، وجود ثبات مالی است. در اولویت بندی اهداف کلان اقتصادی، پیگیری هدف ثبات مالی بر هدف ثبات قیمت‌‌ها اولویت دارد. برای رسیدن به هدف ثبات قیمت‌‌ها ابزار‌‌های سیاست‌‌های پولی و برای دستیابی به ثبات مالی، ابزار‌‌های سیاست احتیاطی کلان تعریف می‌‌شود. در نظام بانکی ایران این موضوع اهمیت بسیار بیشتری دارد؛ چراکه بانک مرکزی در ارتباط با کارآیی سیاست‌‌های پولی و کیفیت ترازنامه نظام بانکی و عملکرد کل نظام بانکی با چالش‌‌‎های جدی مواجه است. بانک مرکزی در راستای رسیدن به ثبات مالی و کنترل نقدینگی، سیاست «کنترل مقداری ترازنامه بانک‌‌ها و موسسات اعتباری با هدف اعمال مدیریت و نظارت بر ترازنامه شبکه بانکی» را اجرا می‌‌کند.

سیدعلی‌اکبر میرعمادی، مدیر اداره ارزیابی سلامت نظام بانکی بانک مرکزی با تشریح اقدامات این بانک درجهت کنترل رشد ترازنامه بانک‌‌ها گفت: با رصد و پایش از سوی بانک مرکزی و اقدامات انضباطی اتخاذشده، رشد ترازنامه بیشتر بانک‌‌ها متوقف شده است. وی با بیان اینکه با پیگیری‌های بانک مرکزی در صورت تخطی از سوی هر بانکی با اقدامات انضباطی بانک مرکزی مواجه خواهد شد، تاکید کرد: ‌‌متناسب با درصد تخطی بانک‌ها از رشد مقداری ترازنامه نرخ سپرده قانونی بانک افزایش می‌‌یابد. همچنین معرفی هیات‌مدیره بانک خاطی به هیات انتظامی بانک‌ها نیز در دستورکار قرار دارد و اگر ظرف یک‌سال بانکی نتواند خود را با قوانین و مقررات منطبق کند، هیات‌مدیره آن به هیات انتظامی بانک‌ها معرفی و موارد تنبیهی براساس قانون بر آنها اعمال خواهد‌‌ شد. میرعمادی با اشاره به رشد شتابان نقدینگی توسط بانک‌ها پیش از ابلاغ بخشنامه کنترل مقداری ترازنامه بانک‌ها و اقدامات بانک مرکزی در این خصوص گفت: بعد از رصد و پایش بانک‌ها و انجام اقدامات قانونی و انضباطی همچون افزایش نرخ سپرده قانونی بانک‌های متخلف و تعیین حد مجاز رشد مقداری ترازنامه موفق به توقف روند رشد ترازنامه بانک‌ها شدیم و ادامه این روند موجب کنترل بیشتر بانک مرکزی بر روند خلق نقدینگی توسط بانک‌ها می‌شود. میرعمادی گفت: برنامه بانک مرکزی برای میزان نقدینگی هدف‌‌گذاری شده است و توزیع آن در میان بانک‌ها نقش موثری در ارتقای ثبات و سلامت شبکه بانکی ایفا خواهد کرد.

رصد ترازنامه‌های بانکی

بانک مرکزی در تاریخ ۳۰ آذر ۱۳۹۹ در نامه‌‌ای با موضوع بهره‌‌گیری از «سیاست کنترل مقداری ترازنامه بانک‌‌ها و موسسات اعتباری به‌عنوان نمونه‌‌ای از سیاست‌‌های احتیاطی کلان»، میزان مجاز برای رشد دارایی‌‌های مشمول (مجموع تمام اقلام دارایی بالای خط ترازنامه به استثنای وجوه نقد، سپرده‌ها نزد بانک مرکزی و اوراق بدهی منتشرشده خزانه‌‌داری کل کشور) بانک‌‌های تخصصی دولتی را حداکثر معادل ۵/ ۲درصد در هر ماه و برای سایر بانک‌‌ها و موسسات اعتباری حداکثر معادل ۲درصد در هر ماه تعیین کرد. کارشناسان اقتصادی استدلال می‌‌کنند که سیاست کنترل مقداری ترازنامه بانک مرکزی مبتنی بر محدودیت ترازنامه بانک‌‌ها هرچند ممکن است جلوی افزایش ابعاد ناترازی شبکه بانکی را در کوتاه‌‌مدت بگیرد، اما به نظر می‌‌رسد کشور را با بحران عمیق‌‌تری که نهایتا این سیاست را بی‌‌اثر می‌‌کند، مواجه ‌کند. از این رو کارشناسان نقد‌‌هایی را به این سیاست بانک مرکزی وارد می‌‌کنند که اجرای این سیاست در بلندمدت دردی را از مشکل افزایش نقدینگی کشور دوا نمی‌‌کند.

برخورد یکسان با تمام بانک‌‌ها

مهم‌ترین اشکالی که به این طرح گرفته می‌‌شود، برخورد یکسان با تمام بانک‌‌های شبکه بانکی است. هنگامی‌‌که یک بخش اقتصادی مانند بانک در وضعیت ناترازی و بحران قرار می‌‌گیرد، برای بهبود شرایط باید دو اتفاق مهم رخ دهد. اول آنکه باید با کسانی که وضعیت بحرانی را به‌وجود آورده‌‌اند، برخورد شود و بعد از آن باید از ابزار‌‌های سیاستی برای بازگشت به وضعیت پایدار استفاده شود. هدف دولت و بانک مرکزی کنترل تورم از طریق کنترل نقدینگی است. عاملی که باعث رشد نقدینگی می‌‌شود، کسری بودجه دولت و پمپاژ نقدینگی بانک‌‌ها به‌دلیل ناترازی شبکه بانکی است که بانک مرکزی به درستی سعی کرده است جلوی رشد نقدینگی از طریق پمپاژ بانک‌‌ها را بگیرد؛ اما نکته مهمی که مورد غفلت بانک مرکزی قرار گرفته این است که راهکار کنترل بانک‌‌ها، افزایش نظارت و شاخص‌‌های نظارتی و برخورد جدی با بانک‌‌های متخلف و با عملکرد نامطلوب است.

برخورد یکسان با همه بانک‌‌ها نه تنها منجر به تغییر رویه بانک‌‌های بد نمی‌‌شود، بلکه عملکرد مناسب بانک‌‌های خوب در راستای منافع ملی را نیز به‌شدت تحت‌الشعاع قرار می‌‌دهد. راهکار صحیح و مناسبی که بانک مرکزی می‌تواند درپیش بگیرد، بررسی وضعیت صورت‌‌های مالی بانک‌‌ها براساس شاخص‌‌های سلامت بانکی است تا بتوان بانک‌‌های ناتراز را شناسایی کرد و محدودیت‌‌های لازم را برای آنان اعمال کرد. ضمن آنکه باید استاندارد‌‌های عمومی نیز در ارتباط با ترکیب و کیفیت ترازنامه تعیین و به بانک‌‌ها برای رعایت ابلاغ شود. محدودیتی که بانک مرکزی برای بانک‌‌ها مشخص کرده است، انگیزه رقابت بانک‌‌ها را برای جذب سپرده مشتریان به‌وسیله راهکار‌‌های مبتکرانه و نوین بانکی که منجر به افزایش هدایت اعتبارات به سمت تولید فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی و رشد اقتصادی می‌‌شود، مسدود کرده است.

به‌طور کلی رشد ترازنامه بانک‌‌ها در دو حالت اتفاق می‌‌افتد. حالت اول زمانی است که بانک به‌دلیل عملکرد مناسب در بخش‌های مختلف از جمله خدمات نوین نظام بانکداری توانسته است تا با جذب مشتریان بیشتر، سهم بیشتری را در نظام بانکی به خود اختصاص دهد. اما حالت دوم زمانی است که به‌دلیل پرداخت سود سپرده بانکی ناشی از نرخ بالای تسهیلات و امهال گسترده مطالبات، ترازنامه خود را گسترش می‌‌دهد. بدیهی است که بانک مرکزی باید جلوی گسترش ترازنامه در حالت دوم را بگیرد و در مقابل بانک‌‌هایی را که موفق به گسترش ترازنامه خود در حالت اول می‌‌شوند، تشویق کند.

انتقال بدهی دولت به بانک‌‌ها

سیاست ابلاغی بانک مرکزی باعث می‌‌شود که بانک‌‌ها به اجبار به خرید اوراق مالی دولت رو بیاورند. در سال‌های اخیر حجم اوراق منتشرشده دولتی به‌شدت افزایش یافته است. از سوی دیگر نقدشوندگی اوراق بهادار دولتی همراه با تنزیل است. در صورت افزایش حجم فروش اوراق توسط بانک‌‌ها برای تامین نقدینگی، قیمت اوراق بهادار دولتی در بازار ثانویه به‌شدت کاهش پیدا می‌‌کند. نبود بازارگردان قوی در ارتباط با اوراق بهادار دولتی نیز بیشتر این موضوع را تقویت می‌کند. در چنین وضعیتی اگر به هر دلیلی سپرده‌‌گذاران نسبت به دریافت و برداشت سپرده‌های خود از یک بانک اقدام کنند، بانک‌‌ها با مشکل نقدینگی مواجه خواهند شد. البته اگر بانک‌‌ها اوراق را در بانک مرکزی یا بازار بین بانکی برای دریافت تسهیلات و اعتبار به عنوان وثیقه قرار دهند، هر چند مساله نقدینگی آنها حل می‌‌شود، اما به‌دلیل بالا بودن نرخ سود بازار بین بانکی و اضافه برداشت از بانک مرکزی، بانک متحمل هزینه‌های فزاینده خواهد بود و عملا از محل عملیات جذب سپرده و خرید اوراق بهادار دولتی نه تنها سود نخواهد کرد، بلکه متحمل ضرر نیز خواهد شد.

عدم توجه به جهش نرخ ارز

در سال‌های اخیر با جهش نرخ ارز، قیمت نهاده‌ها و عوامل تولید به‌شدت افزایش یافت. به همین دلیل سرمایه در گردش بنگاه‌ها نیز به‌شدت افزایش یافته است. در نتیجه نیاز بنگاه‌ها به تسهیلات مرتبط با سرمایه در گردش نیاز، افزایش پیدا کند. ضمن آنکه سرمایه‌‌گذاری خالص در اقتصاد ایران در سال‌های اخیر کفاف پوشش هزینه‌های استهلاک را هم نمی‌‌دهد و موجودی سرمایه روند کاهشی به خود گرفته است. محدود کردن رشد کل اعتبارات به بخش خصوصی در قالب ابلاغیه بانک مرکزی، بنگاه‌های اقتصادی را در محدودیت مالی قرار می‌‌دهد و همین امر می‌‌تواند اثرات سوء بر تولید بخش حقیقی داشته باشد. بنابراین بهتر بود تا بانک مرکزی، بانک‌‌هایی را که کیفیت ترازنامه آنها مناسب نیست، از رشد اعتبارات به بخش خصوصی محدود کند؛ اما سایر بانک‌‌ها را حتی تشویق به اعطای تسهیلات بیشتر کند.

بررسی مدل های گوناگون سرمایه گذاری

انواع مختلفی از مدلهای مالی وجود دارد. در این راهنما ، 10 مورد از رایج ترین مدلهای رایج مورد استفاده در امور مالی شرکت ها توسط متخصصان مدل سازی مالی را بیان می کنیم .

در اینجا لیستی از 10 نوع رایج ترین مدل های مالی آورده شده است:

1. مدل سه بیانیه
2. مدل جریان نقدی با تخفیف (DCF)
3. مدل ادغام (M&A)
4. مدل عرضه اولیه (IPO)
5. مدل خرید اهرمی (LBO)
6. مجموع مدل قطعات
7. مدل تلفیقی
8. مدل بودجه
9. مدل پیش بینی
10. مدل قیمت گذاری اختیاری

جزئیات بیشتر در مورد هر نوع مدل مالی

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد هر یک از انواع مدل های مالی و انجام تجزیه و تحلیل دقیق مالی ، توضیحات مفصلی در زیر ارائه کرده ایم. نکته اصلی برای مدل سازی موثر امور مالی ، داشتن الگوهای خوب و درک جامع از امور مالی شرکت ها است.

شماره 1 مدل سه گزاره

مدل بیانیه 3 بیشتر راه اندازی اولیه برای مدل سازی مالی است. همانطور که از نامش مشخص است ، در این مدل سه صورت (صورت سود و زیان ، ترازنامه و جریان نقدینگی) همگی به صورت پویا با فرمول های اکسل مرتبط هستند. هدف این است که آن را طوری تنظیم کنید که همه حساب ها به هم متصل باشند و مجموعه ای از مفروضات بتوانند تغییرات را در کل مدل ایجاد کنند. این مهم است که بدانید چگونه 3 صورت مالی را به هم متصل کنید ، که مستلزم داشتن پایه محکمی از مهارت های حسابداری ، مالی و Excel است.

شماره 2 مدل نقدی تخفیف دار (DCF)

مدل DCF بر اساس مدل 3 بیانیه به ارزش یک شرکت بر اساس ارزش فعلی خالص (NPV) از جریان نقدی کسب و کار آینده است. مدل DCF جریانهای نقدی را از مدل صورت 3 اخذ می کند ، در صورت لزوم تعدیلاتی را انجام می دهد و سپس از تابع XNPV در اکسل برای تخفیف آنها به عنوان هزینه متوسط ​​سرمایه شرکت ( WACC ) استفاده می کند.

این نوع مدل های مالی در تحقیقات حقوق صاحبان سهام و سایر مناطق بازار سرمایه استفاده می شود.

شماره 3 مدل ادغام (M&A)

مدل M&A یک مدل پیشرفته تر است که برای ارزیابی پیش فرض افزایش/رقیق شدن ادغام یا خرید استفاده می شود. معمول است که برای هر شرکتی از یک مدل برگه واحد استفاده شود ، جایی که تجمیع شرکت A + Company B = Merged Co. سطح پیچیدگی می تواند بسیار متفاوت باشد. این مدل بیشتر در بانکداری سرمایه گذاری و/یا توسعه شرکت ها استفاده می شود .

شماره 4 مدل عرضه اولیه عمومی (IPO)

بانکداران سرمایه گذاری و متخصصان توسعه شرکت ها همچنین مدل های IPO را در Excel ایجاد می کنند تا قبل از ورود به بازار عمومی ، به کسب و کار خود ارزش دهند. این مدل ها شامل تجزیه و تحلیل شرکت های قابل مقایسه با فرض این است که سرمایه گذاران چقدر مایل به پرداخت هزینه برای شرکت مورد نظر هستند. ارزش گذاری در مدل IPO شامل “تخفیف IPO” برای اطمینان از معاملات سهام در بازار ثانویه است.

شماره 5 مدل خرید Lveraged (LBO)

یک معامله خرید با اهرم معمولاً به مدل سازی برنامه های پیچیده بدهی نیاز دارد و یک شکل پیشرفته از مدل سازی مالی است. LBO اغلب یکی از دقیق ترین و چالش برانگیزترین انواع مدل های مالی است ، زیرا بسیاری از لایه های تأمین مالی مراجع دایره ای ایجاد می کنند و به آبشارهای جریان نقد نیاز دارند. این نوع مدلها در خارج از سرمایه خصوصی یا بانکداری سرمایه گذاری بسیار رایج نیستند .

شماره 6 مجموع. مدل قطعات

این مدل با گرفتن چندین مدل DCF و افزودن آنها به یکدیگر ساخته می شود. در مرحله بعد ، هرگونه اجزای اضافی از کسب و کار که ممکن است برای تجزیه و تحلیل DCF مناسب نباشند (به عنوان مثال ، اوراق بهادار قابل فروش ، که بر اساس بازار ارزش گذاری می شوند) به آن ارزش کسب و کار اضافه می شود. بنابراین ، برای مثال ، ارزش واحد تجاری A ، واحد تجاری B و سرمایه گذاری C ، منهای بدهی D را برای رسیدن به ارزش دارایی خالص شرکت (به عنوان مثال “مجموع قسمت ها”) خلاصه می کنید.

#7 مدل ادغام

این نوع مدل شامل چندین واحد تجاری است که به یک مدل واحد اضافه شده اند. به طور معمول ، هر واحد تجاری دارای برگه مخصوص به خود است ، با یک برگه تلفیقی که به سادگی سایر واحدهای تجاری را خلاصه می کند. این شبیه تمرین مجموع قسمت ها است که در آن قسمت A و B با هم جمع می شوند و یک کاربرگ جدید و تلفیقی ایجاد می شود. الگوی مدل ادغام رایگان CFI را بررسی کنید .

شماره 8 مدل بودجه

این برای مدل سازی امور مالی برای متخصصان برنامه ریزی و تجزیه و تحلیل مالی (FP&A) استفاده می شود تا بودجه سال (های) آینده جمع آوری شود. مدلهای بودجه معمولاً بر اساس ارقام ماهانه یا سه ماهه طراحی شده اند و تمرکز زیادی فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی بر صورت سود و زیان دارند.

شماره 9 مدل پیش بینی

این نوع همچنین در برنامه ریزی و تجزیه و تحلیل مالی (FP&A) برای ایجاد پیش بینی ای که با مدل بودجه مقایسه می شود ، استفاده می شود. گاهی اوقات مدلهای بودجه و پیش بینی یک کتاب کار ترکیبی و گاهی کاملاً جدا هستند.

#10 مدل قیمت گذاری گزینه ای

دو نوع اصلی مدل های قیمت گذاری آپشن عبارتند از درخت دو جمله ای و Black-Scholes. این مدلها صرفاً بر اساس فرمولهای ریاضی و نه معیارهای ذهنی ساخته شده اند و بنابراین ، کمابیش یک محاسبه گر مستقیم است که در Excel ساخته شده است

فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی

کارگران مذکور در پروژه آماده سازی کارخانه ایران تایر که مدت ها پیش ساخت آن در حال انجام است، مشغول به کار بودند. اما یکی از آنها برای دریافت مطالبات خود با کارفرمای شرکت پیمانکار درگیر می شود. . ادامه خبر

با دوستان خود به اشتراک بگذارید

به رسمیت شناختن قدس بعنوان پایتخت رژیم صهیونیستی چگونه شکست خورد؟

گرفت که اوایل دوشنبه گذشته گزارش هایی مبنی بر اینکه استرالیا نام قدس را به عنوان پایتخت رژیم صهیونیستی در وب سایت های دولتی حذف کرده، منتشر شد. اسکات موریسون نخست وزیر سابق استرالیا اواسط دسامبر سال 2018 در سخنانی اعلام کرد که درباره به رسمیت شناختن بیت المقدس به عنوان پایتخت رژیم صهیونیستی و انتقال احتمالی سفارت استرالیا به این شهر فکر می کند. موریسون در عین حال گفته بود که انتقال سفارت .

دوقلوهای نساجی برباد رفت| هبه زمین کارخانه به ماشین ساز

جدید بایدتولیت کارخانه نساجی را داشته باشد و در آن سرمایه گذاری کند و با روشن شدن مالک جدید، هزینه ها را اخذ کند. کارخانه نساجی از قدیمی ترین کارخانه های نساجی مازندران به شمار می رود که به دلایلی از جمله سوء مدیریت تا مدت ها تعطیل بود و با ورود هیئت حمایت از چهار ماه گذشته فعال شد و در حال حاضر 400 کارگر در آن مشغول کار هستند. همچنین با ورود دولت سیزدهم و ستاد اجرایی فرمان .

معاون وزیر راه: در 12 شهر جدید زمین ویلایی به مردم واگذار می شود

در شهر های جدید کشور استفاده از ظرفیت های بخش خصوصی است، اظهار کرد: از سوی دیگر با هم افزایی توان دستگاه ها و نهاد های حاکمیتی می توانیم سرعت اجرای پروژه های محرک توسعه شهر ها را تسریع کنیم. وی ادامه داد: در این راستا مجموعه بانک مسکن به عنوان بازوی کمکی نقش بسیار مهمی در تامین منابع مالی اجرای پروژه ها داشته و در طرح نهضت ملی مسکن پیشران است. شرکت عمران شهر های جدید و مجموعه بانک مسکن .

ترکیه موشک بالستیک آزمایش کرد + فیلم

که در حال انجام است. ریاست صنایع دفاعی، که بر توسعه تسلیحات ساخت محلی نظارت دارد، از افشای هرگونه اطلاعات در مورد این پروژه خودداری کرده است. ترکیه در سال 2019 یک سامانه دفاع موشکی پیشرفته اس-400 ساخت روسیه را تحویل گرفت به این امید که با این همکاری بتواند به توسعه سیستم خود کمک کند. در پی این اقدام، برنامه موشکی بالستیک آمریکا ترکیه را تحریم کرد و آن را از کار بر رویِ و دریافت جت های رادارگریز F-35 شرکت لاکهید مارتین منع کرد. کد ویدیو دانلود فیلم اصلی باشگاه خبرنگاران جوان بین الملل خاورمیانه .

اعطای گروه تشویقی و حق فوق العاده جذب برای ترمیم حقوق پرسنل رسمی شهرداری تهران

تهران (پانا) - رئیس کمیته بودجه شورای شهر تهران خطاب به شهردار تهران تاکید کرد یکی از مطالبات جدی پرسنل شهرداری تهران جبران اختلاف فاحش حقوقی ایجاد شده است، که با اعطای گروه تشویقی و حق فوق العاده جذب، برای پرسنل رسمی ترمیم خواهد شد. میثم مظفر در تذکری به صورت مکتوب به هیات رئیسه داده شد با اشاره به افزایش حقوق و دستمزد کارمندان در سطح کشور به ویژه افزایش حقوق کارگران، افزود: متناسب .

بی تفاوتی بازار ارز به اخبار منفی برجامی

هر چند بسیاری از دلسوزان نظام طی یک ماه اخیر تلاش کردند در جامعه آرامش و امنیت را برقرار کنند، اما اشخاص و رسانه های خارجی و گاه داخلی که نان خود را در تنور ناآرامی ها جست وجو می کنند، تلاش کردند و همچنان تلاش می کنند تنور ناآرامی ها سرد نشود، به همین دلیل هر لحظه که احساس می کنند تنور در حال سرد شدن است، با هر حیلتی سعی دارند در تنور ناآرامی ها بدمند و آتش بیار معرکه شوند، به همین دلیل اگر تا دیروز ناآرامی ها بر سر حجاب بود، امروز با بزرگنمایی مقوله های دیگری، چون هزینه اسکان خانوار و همچنین مطرح کردن فاصله حداقل دستمزد نیروی کار با خط فقر تلاش می کنند تنور در حال خاموش شدن را مجدداً شعله ور یا اینکه حداقل آتش زیر خاکستر را حفظ کنند. در این میان دولت سیزدهم و مجلس شورای اسلامی که متوجه جنگ رسانه ای مذکور شده اند، ضمن توجه به تقویت دستمزد نیروی کار، تسریع در برطرف کردن کاستی های مسکن مهر و پیشبرد طرح نهضت ملی مسکن، واگذاری زمین برای ساخت خانه های ویلایی در شهر هایی با ویژگی مازاد زمین را .

ساخت پروژه های نهضت ملی مسکن با حداقل قیمت تمام شده ساخته می شوند

حمید رضا سهرابی گفت: در اجرای طرح نهضت ملی مسکن در شهر های مختلف ساخت مسکن به صورت گروهی را در دستور کار خود قرار داده ایم به طوری که با در اختیار گذاشتن اراضی به متقاضیان خود افراد به صورت گروهی اقدام به ساخت مسکن می کنند. به گفته معاون مسکن شهری بنیاد مسکن در صورت ساخت مسکن به صورت گروهی بنیاد مسکن در قالب صدور پروانه های ساختمانی تخفیفات نظام مهندسی و تهیه نقشه همکاری های لازم را .

1250 شهر کشور در حوضه سیل خیز قرار دارد/ اختصاص بیش از 2 هزار میلیارد تومان به طرح های آبخیزداری

بیان کرد: برای 12 میلیون هکتار از وسعت مناطق سیل خیز طرح های مطالعاتی انجام شده و در 6 تا هفت میلیون هکتار از این حوضه کار اجرایی انجام شده است. مدیرکل دفتر کنترل سیلاب و آبخوان داری سازمان منابع طبیعی و آبخیزداری عنوان کرد: بخشی از خسارت ناشی از سیل به دلیل تجاوز به حریم رودخانه و ساخت و ساز غیرمجاز در حریم رودخانه است. قزلسفلو گفت: توجه به هشدارهای هواشناسی، همراهی و همکاری .

10 هزار متر مکعب مخزن آب در خرم آباد احداث شد/ عملیات تأمین آب شرب پایدار استمرار دارد

. 17 پروژه آب و فاضلاب استان لرستان به بهره برداری رسید 26 روستای لرستان آبرسانی شد مدیرعامل شرکت آب و فاضلاب استان لرستان بیان کرد: در راستای رفع کمبود قسمتی از آب شرب شهر خرم آباد مقرر شد تا پایان آذرماه سال جاری شرکت آب و فاضلاب لرستان نسبت به حفر و تجهیز 10 حلقه چاه آب در نقاط مختلف شهر اقدام نماید. این گزارش می افزاید در جریان سفر مدیر دفتر نظارت بر بهبود و روش های بهره برداری آب شرکت مهندسی آب و فاضلاب کشور از تأسیسات و منابع آب شهر خرم آباد بازدید کرد. انتهای پیام/ .

شهرستان تازه تاسیس کرخه بدون بیمارستان است

محمد کعب عمیر گفت: با پیگیری های صورت گرفته از سوی سازمان برنامه و بودجه اعتبار اولیه برای آغاز بکار پروژه ساخت و ساز بیمارستان کرخه اختصاص داده شده است. نماینده مردم شوش و کرخه می گوید: با توجه به اختصاص زمین و اعتبارات لازم برای شروع این پروژه، انتظار داریم هرچه سریعتر دانشگاه علوم پزشکی اهواز، نسبت به کلنگ زنی پروژه ساخت بیمارستان کرخه اقدام کند. کعب عمیر به جزییات نشست .

معوقات مزدی کارگران شهرداری شوش پرداخت شد

های دیگر مجموعه مشغول به کار هستند، پیش از این تا سقف شش ماه مطالبات مزدی پرداخت نشده داشتند. آن ها گفتند: شهرداری شوش، کمبود نقدینگی و کاهش درآمدهای شهرداری را دلیل این تاخیر دانسته بود اما خوشبختانه با وصول مبالغ زیادی از عوارض حق آلایندگی شهر به شهرداری تا حد زیادی مشکلات مالی آن مرتفع شده است. کارگران شهرداری شوش با بیان اینکه در شرایط فعلی، مدیران شهری باید منابع مالی .

تحقق تقاضای مردم برای احداث دیوار ساحلی در منطقه اطاقسرای مهدیشهر

داوود یحیایی، رئیس اداره آبخیزداری و حفاظت خاک اداره کل منابع طبیعی و آبخیزداری استان سمنان ظهر امروز در گفتگو با خبرنگاران اظهار کرد: از محل اعتبارات سفر فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی ریاست جمهوری 300 متر دیوار ساحلی با هدف مدیریت سیلاب و جلوگیری از وارد شدن خسارت به مناطق مسکونی در منطقه اطاقسرای شهرستان مهدی شهر احداث شد. وی بیان کرد: علاوه بر ایمن سازی مناطق مسکونی در این منطقه تعداد چهار مورد سازه سنگ و ملات .

سرانه ورزشی تهران پایین تر از متوسط کشور است

برای کنترل ترافیک طرح های مدیریتی را به کار بگیریم و گسترش معابر جوابگو نخواهد بود. به گزارش تسنیم، ناصر امانی، عضو شورای شهر تهران نیز در جلسه امروز شورای شهر تهران در تذکری، اظهار کرد: برخی از مسئولان استان با ما تماس گرفته و گفتند در منطقه 19 هستیم و چرا شورا و شهرداری در رابطه با موضوع ساخت و ساز غیرمجاز در این منطقه کار جدی و تعیین کننده ای انجام نداده است؟ توقع دوستان این بود قبل .

مطالبه رئیس کل از قضات استان سمنان

ستان سمنان موضوع حد نگاری و کاداستر اراضی ملی از وضعیت مطلوبی برخوردار است و با توجه به اینکه حدنگاری اراضی ملی و منابع طبیعی از اولویت های مهم در دستگاه قضایی بشمار می آید، چنانچه روساء و دادستان های حوزه های قضایی استان با موانعی در اجرای این قانون به ویژه در حدنگاری اراضی کشاورزی مواجه هستند، موارد احصاء شده را گزارش تا با پیگیری های جدی عمل آمده در پایان امسال قانون حدنگاری در خصوص تمامی ار .

ساخت شهربازی معارفی قم سرعت گرفت

پروژه عددی بالغ بر 13 میلیارد و 980 میلیون تومان مشخص شده و در طراحی آن 95 واحد پارکینگ در نظر گرفته شده است و از مشخصات فنی پروژه می توان استفاده از 415 تن میلگرد و 6 هزار و 269 مترمکعب بتن ریزی یاد کرد. شایان ذکر است با تأمین منابع مالی پروژه، سرعت اجرای آن افزایش پیداکرده است و به زودی وارد مرحله فضاسازی داخلی و استقرار وسایل بازی می شود. شهربازی معارفی در بلوار پیامبر اعظم (ص) واقع شده و یکی از پروژه های شاخص در حوزه گردشگری در شهر قم است. باشگاه خبرنگاران جوان قم قم .

نبود فاضلاب اصلی ترین چالش شهرداری/راه اندازی کارخانه آسفالت در راستای کسب درآمد پایدار

برای اجرای پروژه پیاده راه سازی چه بوده است؟ طی شش ماه نخست سال جاری، حدود 6000 هزار مترمربع پیاده راه سازی در خیابان تربیت بدنی، انتظام و کاوه شرقی، شریعتی و خیابان مدنی اجرا شده است. پروژه پیاده راه سازی در پارک معلم شهر فریدون شهر 70 درصد پیشرفت داشته و اقدامات خوبی در پارک طالقانی، آزادگان و سایر بوستان های سطح شهر در حال انجام است. تدابیر شهرداری برای رفع نقاط حادثه خیز .

ورود به دنیای کتاب ها با خط بریل/ مرزی برای تجسم سازی وجود ندارد

کتابخانه مرکزی استان سمنان مشغول فعالیت شد، در حاشیه مراسم تقدیر از او، با وی گفتگو کردیم. *در ابتدا درباره سوابق کاری تان بگویید من آموختن موسیقی را از حدود 20 سال قبل شروع کردم و نوازنده سازهای کیبورد، گیتار و پیانو و آهنگسازی در زمینه های ملی و مذهبی هستم بعد از آن هم که در دانشگاه روان شناسی خواندم و موفق به اخذ مدرک کارشناسی ارشد شدم. حالا هم تقریباً شش سالی می شود که در بخش .

بیش از یک دهه انتظار برای تأمین آب شرب روستای میتگان سیستان و بلوچستان

. علاوه بر اقدامات انجام شده، برای قالب بندی چاهی هم که قرار بوده به روستا آبرسانی کند، 3 تا 4 قالب گذاشته شد و کار تعطیل شد. اسحاق رحیمی بخشدار مینان درباره تعطیلی پروژه های آبرسانی گفت: برای ساخت منبع، پیمانکار میلگرد مورد نیاز را آورده و باتوجه به اینکه در حال حاضر در روستایی دیگر مشغول بکار است، بزودی برای ساخت مخزن اقدام خواهد کرد. فرماندار سرباز در حالی از تامین همه ی .

52 بلوک، فاقد پروانه ساختمانی هستند

علی قاسم زاده اظهار داشت: استفاده از ظرفیت قانونی را حمل بر تنش و چالش و اختلاف نمی کنیم و این حق قانونی اعضای شورای شهر است و ما نیز موظف به پاسخ هستیم. شهردار اصفهان در پاسخ به سئوالات مطرح شده در خصوص پروژه مسکونی شهید کشوری اظهار داشت: تا جایی که اسناد بررسی شد تا الان مصوبه ابلاغی درباره ارتفاعات پروژه شهید کشوری نداریم. وی در پاسخ به این سئوال که از 2 میلیون متر مربع .

تقاطع خیابان علامه طباطبایی و بلوار چمران بازگشایی می شود

به گزارش خبرنگار ایمنا ، سیدمصطفی موسوی امروز _دوشنبه بیست وپنجم مهرماه_ در جمع خبرنگاران با اشاره به شناسایی املاک واقع در طرح های عمرانی و توسعه ای شهر قیدار توسط شهرداری و شورای اسلامی شهر، اظهار کرد: این فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی املاک طی سال جاری و سال آینده به ترتیب اولویت بازگشایی خواهند شد. وی با بیان اینکه یکی از املاک مربوط به حد فاصل تقاطع خیابان علامه طباطبایی و بلوار چمران است، افزود: این اقدام با .

میراسماعیلی: اختلاف سلیقه و مشکلات ایران به دیگران ارتباطی ندارد/ بزرگترین آکادمی جودو کشور به زودی .

آمادگی لازم برخوردار است تا در صورتی که زمین در اختیار داشته باشد از محل منابع داخلی اقدام به ساخت و تجهیز خانه جودو کند. رئیس فدراسیون جودو با بیان اینکه با میزبانی برای دوره های آموزشی مخالفتی نداریم، گفت: توجه ویژه به بخش آموزش یکی از راهکارهای پیشرفت است. میراسماعیلی با بیان اینکه امیدواریم صنایع استان مرکزی از رشته ورزشی جودو حمایت کنند خاطرنشان کرد: هیأت جودوی استان مرکزی می .

کاهش عوارض ساختمانی، گام عملی شهرداری گرگان برای حمایت از تولید مسکن

جدی انبوه سازان و فعالان صنعت ساختمان انجام شده و امیدواریم در نیمه دوم سال شاهد رونق ساخت ها و سازها در گرگان باشیم. حجت الله مقسم افزود: در شش ماهه نخست و به دلیل مقاومت برخی سازندگان در برابر نرخ عوارض ساخت و سازها کاهش یافت و حتی برخی سرمایه گذاران گرگانی در سایر شهرها اقدام به ساخت و ساز کردند که با تصویب و نهایی شدن این بسته تشویقی تکرار چنین روایت هایی به پایان می رسد. .

آلودگی 4500 هکتار از جنگل های ارس به بیماری نیمه انگلی

، از گرمسار تا میامی را در برگرفته است و تراکم این گونه در شهرستان های مهدی شهر، دامغان و شاهرود بیشتر از سایر مناطق در استان سمنان است. رئیس اداره حفاظت و حمایت اداره کل منابع طبیعی و آبخیزداری استان سمنان گفت: یکی از عوامل مهم خشک شدن درختان کهن سال و دیرزیست ارس در استان سمنان، آلودگی درختان ارس به بیماری گیاه نیمه انگل ارس واش است که ضمن تهدید جدی برای درختان ارس که در صورت آلودگی .

پروژه منهتن، چگونه دو شهر را به آتش کشید؟

. این تابش شانس این که بمب فضا یا اقیانوس ها را به آتش بکشد و منفجر کند را به 3 در یک میلیون کاهش می دهد. این عدد آن قدر ناچیز بود که آنها ریسک ساخت این بمب را پذیرفتند. با این حال دانشمندی به نام زیلارد به دیگران هشدار داد و گفت: دوم دسامبر در تاریخ بشر به عنوان روزی سیاه ثبت خواهد شد. بمب مرد چاق پروژه منهتن پروژه ساخت بمب اتم، یک پروژه فشرده به نام .

تکمیل زیرساخت های فیبر نوری در 27 شهر ایلام

به گزارش بازتاب ایلام؛ سعید هژبری در نشست هماهنگی تسریع در اجرای پروژه توسعه شبکه فیبرنوری با اشاره به اهمیت فناوری اطلاعات در هوشمندسازی و بهینه سازی فرآیندهای مدیریت شهری اظهار داشت: مراحل پایانی زیرساخت فیبرنوری در ایلام که شامل، اجرای زیرساخت شبکه، نصب تجهیزات پایش و ساختمان مانیتورینگ می باشد، در دست اقدام است. وی افزود: این تکنولوژی به شهرداری این امکان را می دهد که از طری .

مروری بر عناوین مطبوعات 23 مهرماه 1401 شیراز

روزنامه خبرجنوب در شماره 12212 خود، این عناوین را برای صفحه نخست جنوب خود برگزیده است: گوشه گوشه سفر وزیر ارشاد به شیراز، رئیس کمیسیون سلامت شورای شهر شیراز: تدوین طرح جامع برای مدیریت منابع آبی تا 20 سال آینده، رئیس کل دادگستری فارس: تشکیل پرونده قضایی برای شهادت دو مدافع امنیت بیرم، معاون عمرانی استانداری فارس: مشکلات تامین زمین برای ساخت مسکن ملی حل شد. روزنامه های عصر مردم دیگر روزنامه .

اولویت دولت ساخت نهضت ملی مسکن

. در بازدید مدیرکل دفتر توسعه مسکن از پروژه های مسکن مهر و نهضت ملی در شهر جدید هشتگرد بر تسریع ساخت مسکن در این شهر تاکید شد. میرجوادی همچنین در این بازدید یکی از اقدامات مهم وزارت راه و شهرسازی را ساخت مسکن برای دهک های پایین جامعه و اقشار کم درآمد خواند که باید از ظرفیت های قانونی جهش تولید مسکن ملی بهره کافی را برد و با همکاری مجموعه شرکت عمران شهرجدید مهستان باید به نهضت ملی مسکن این شهر .

اعطای 32 هزار میلیارد سازندگان مسکن ملی

ریزی و هدف گذاری انجام شده، تمامی واحدهای روستایی تا 10سال آینده مقاوم سازی می شوند البته تحقق این مهم به میزان حمایت های دولت و تسهیلات بستگی دارد. در بازدید مدیرکل دفتر توسعه مسکن از پروژه های مسکن مهر و نهضت ملی در شهر جدید هشتگرد بر تسریع ساخت مسکن در این شهر تاکید شد. میرجوادی همچنین در این بازدید یکی از اقدامات مهم وزارت راه و شهرسازی را ساخت مسکن برای دهک های پایین جامعه و اقشار .

30 دستگاه اتوبوس به ناوگان اتوبوسرانی افزوده شدرشت

کشور منابع لازم را دریافت و نسبت به ایجاد زیر ساختهای نوسازی ناوگان حمل و نقل اتوبوسرانی شهری اقدام شد. شهردار رشت از اختصاص 30 دستگاه به ناوگان اتوبوسرانی شهر رشت خبر داد و اضافه کرد: شهرداری رشت برای ساخت ایستگاههای جدید و بهسازی ایستگاههای اتوبوس فعلی نیز برنامه مشخصی دارد و این فرآیند با برگزاری فراخوان و تعریف مدل سرمایه گذاری در مرحله اجرا می باشد. سید امیر حسین علوی .