فیلم آموزشی اختیار معامله در بورس تهران با وحید زارع
قبل از اینکه به توضیح اختیار معامله بپردازیم اجازه دهید مروری اجمالی به انواع معاملات داشته باشیم تا بتوانید درک صحیح تری از اختیار معامله بدست آورید. در بازارهای مالی روش های متفاوتی برای دادستد کالا یا سهام وجود دارد که در زیر به مرور مهم ترین آنها می پردازیم.
انواع معاملات از نگاه کلی
معاملات نقدی : تحویل پول و کالا در لحظه معامله
معاملات سلف : تحویل پول در لحظه معامله و تحویل کالا در آینده
معاملات نسیه : تحویل کالا در لحظه معامله و تحویل پول در آینده
قراداد آتی (فیوچرز) : نوعی از ابزار مشتقه و قراردادی برای انجام یک معامله در آینده است. در این نوع قرارداد فروشنده و خریدار تعهد می‌دهند که مقدار مشخصی از یک دارایی را در زمان سررسید قرارداد با یک قیمت مشخص شده معامله کنند. لذا، خریدار و فروشنده خودشان را در برابر نوسان‌های قیمتی پوشش ریسک می کنند. مثلا یک نوع قرارداد آتی میتواند بین یک شرکت سد سازی و کارخانه تولید سیمان باشد که هر دو متعهد می‌شوند مقدار مشخصی از سیمان را با قیمت مشخصی در زمان مشخصی معامله کنند.
قرارداد های فوروارد : مانند قرارداد آتی هست ولی بصورت غیر رسمی و خارج از بورس انجام می شود. این بازارها به صورت شبکه‌ای مبتنی بر ارتباطات تلفنی و رایانه‌ای هستند که معامله‌گرانی را به همدیگر مرتبط می‌سازند. و وجود ریسک نکول (نقض و عدم پایبدی به قرار داد) باعث ایجاد تفاوت بین قرارداد فوروارد و فیوچرز میشود .
اختیار معامله چیست؟
همانند قرار داد فیوچرز و فوروارد است یعنی از جمله قرارداد هایی به شمار می رود که یک طرف قرارداد در یک بازه زمانی مشخص و در قیمتی معین متعهد به فروش دارایی پایه به طرف دیگر می باشد. ولی تفاوت هایی وجود دارد که اصلی ترین تفاوت مسئله تعهد است. در قرارداد آتی طرفین قرارداد تعهد دارند که قرارداد را اجرا نمایند اما در قرارداد اختیار معامله، (همانطور که از اسمش پیداست) تنها یک طرف قرارداد متعهد به انجام آن است و طرف دیگر دارای اختیار جهت اجرا یا عدم اجرای قرارداد می باشد.
پس در قرارداد اختیار معامله خریدار هیچگونه تعهد و الزامی در برابر اجرای قرارداد ندارد و در صورتی که او از اجرای قرارداد منصرف شود، تنها مبلغی را که در ازای این حق، پرداخت کرده را از دست می‌دهد اما فروشنده در صورت تمایل خریدار، به اجبار باید قرارداد را اجرا کند.
در اختیار معامله (که در خارج از خاک ایران با نام آپشن (option) شناخته می شود) یا قرارداد های این مدلی در حقیقت داریم از معاملات در آینده حرف میزنیم یعنی یک کالا با قیمت مشخص و با کیفیت مشخص و در زمان مشخص در آینده معامله میشود.
این نوع بازارها دو طرفه هستند یعنی شما علاوه بر اینکه می توانید سهامی را بخرید و از رشد قیمت آن سود کنید می توانید سهامی را بفروشند و از کاهش قیمت آن نیز متنفع شوید. همچنین دارای اهرم هستند یعنی چند برابر سرمایه خود می توانید معامله کنید و قرار نیست کل سرمایه خود را درگیر معامله کنید
تصویری از محیط معامله گری اختیار معامله سهام در بورس تهران
بازار اختیار معامله بازار جدید و بسیار پرسود است که بدلیل داشتنن محاسبات فراوان و عمق کم بازار از طرف کارشناسان بورس مورد توجه قرار نگرفته است. بازار اختیار معامله توسط شرکت های بزرگ سرمایه گذاری برای پوشش ریسک خرید سهام مورد استفاده قرار میگیرد.
درحال حاضر بازار اختیار معامله بازار نوپایی است که در صورتی که جزو اولین نفراتی باشید که این بازار را می آموزید، قطعا جزو موفق ترین افراد در این بازار خواهید بود.
جذابیت اصلی در قراردادهای اختیار معامله وجود اهرم است که خریدار با مبلغ کمی می تواند صاحب قرارداد شود. (که معمولا 10 درصد ارزش کالاست) این مبلغ به عنوان وجه الضمان یا صرف (پرمیوم) به فروشنده قرارداد پرداخته میشود و فروشنده نیز ملزم به انجام تعهد بر اساس قرار داد می باشد. خریدار می تواند به تعهد خرید خود پاینبد نباشد و پیش از موعد قرارداد خود را بفروشند (نوسانگیری یا سفته بازی کند) یا قرارداد خود را تا موعود تحویل نگه دارد و کالا یا سهام را به قیمت قرارداد دریافت کند.
مزایای اختیار معامله را چیست؟
◾ صرفه جویی در هزینه به علت وجود اهرم معاملاتی
◾ دو طرفه بودن معاملات
◾ کاهش ریسک بورس (در صورت استفاده درست)
◾ افزایش بازدهی در سرمایه گذاری
◾ وجود استراتژی های متنوع
◾ خبری از صف خرید و فروش نیست
◾ بیمه سهام
همه چیز درباره بورس کالا زعفران
خرید و فروش زعفران در بورس کالای ایران یکی از پررونق ترین تجارت ها در حوزهٔ ادویه و خشکبار است. سهام داران در بورس کالا زعفران با استفاده از داده های موجود و تحلیل های تکنیکال و بنیادی سود بسیار خوبی از فروش و خرید زعفران به دست می آورند. قیمت زعفران در بورس کالا هم خرید از این بازار را گزینه فوق‌العاده‌ای برای تاجران معتبر تبدیل کرده است.
اما شما چقدر از بورس کالا زعفران اطلاعات دارید؟ آیا میدانید بورس زعفران چقدر سوددهی دارد؟ اصلا بورس کالا چرا ایجاد شده و چه تأثیری روی تجارت این محصول گذاشته است؟ چه کسانی میتوانند برای خرید زعفران به بورس مراجعه کنند؟ در این مقاله به همهٔ سؤالات شما دربارهٔ زعفران و قیمت زعفران در بورس کالا پاسخ می‌دهیم.
در این مقاله می خوانید:
- بورس کالا زعفران چیست؟
- خرید زعفران از بورس کالا چگونه است؟
- بازار آتی زعفران
- خرید زعفران
- راه اندازی سررسید زعفران
- انبارهای زعفران
بورس کالا زعفران چیست
بازار کالاهای پایه از جمله زعفران در ایران، همیشه محدودیت ها و دشواری های ساختاری زیادی داشته است. بخش عمده ای از این مشکلات مربوط به استفاده نکردن از ابزارهای نوین اقتصادی و ساختار نامناسب و ناکارآمدی بازار زعفران است.
با وجود تلاش های بسیار برای اصلاح این ساختار ، هرگز شاهد بازدهی مناسب در این بخش نبوده ایم. دولت های مختلف برای تنظیم بازار و تعیین قیمت زعفران برای مصرف کنندگان و همین طور صادرکنندگان تلاش های زیادی کرده اند ، اما تولید و توزیع این محصول و سایر محصولات کشاورزی همیشه با مشکلات فراوانی روبه رو بوده است.
کاتالوگ
مجموعه ای از بهترین ظروف بسته بندی زعفرانشرکت صدف پک بعنوان بزرگترین تولید کننده ظروف بسته بندی زعفران در ایران و جهان، با ارائه تنوع بی نظیری از ظروف بسته بندی زعفران و خشکبار، در کنار تجار و صادر کنندگان زعفران و خشکبار در جهان ایستاده است.
مهم ترین مشکلات در زمینه بورس کالای زعفران
- نوسان کاذب قیمت زعفران ناشی از ارتباط نامناسب بین عرضه و تقاضا ،
- ناممکن بودن مدیریت ریسک و محافظت از نوسان آتی قیمت زعفران در ایران ،
- نبود نظام قیمت گذاری شفاف بر پایهٔ تعادل میان عرضه و تقاضا و نیاز بازار ،
- نبود سیستم اجرایی و ناظر بر حسن انجام تعهدات طرفین معامله ،
- فقدان سیستم جمع آوری ، پردازش و تحلیل اطلاعات و آمار تولید ، واردات ، صادرات و مصرف برای اطلاع رسانی به بازار تولید و خرید زعفران به منظور تصمیم گیری مطلوب ،
- و در نهایت هماهنگ نبودن بخش های تولیدی و بازرگانی در زمینهٔ واردات ، صادرات و بازار مصرف.
پس نیاز به ایجاد بازار سازمان یافته ای برای تقابل آزاد عرضه و تقاضا ، و دستیابی به آثار مثبت این امد در اقتصاد تولید و مصرف ، باعث شدند دولت ایران و مجلس شورای اسلامی بستر قانونی لازم برای تأسیس و راه اندازی بورس کالا را در ایران فراهم سازند.
در همین راستا با تصویب بند ج ماده ۹۵ قانون برنامهٔ سوم توسعه و همین طور بند الف قانون برنامهٔ چهارم ، شورای عالی بورس موظف به تشکیل و گسترش بورس های کالایی در ایران ، از جمله بورس کالا زعفران شد.
در پی آن ، سازمان کارگزاران بورس کالای کشاورزی در شهریور سال 83 شروع به فعالیت نمود که بورس کالا زعفران هم زیرمجموعهٔ همین بورس کالاست. با راه اندازی این بورس کالا ، بسیاری از مشکلات رفع شده یا حداقل قدم های خوبی برای رفع آن ها برداشته شده است.
در بخش بعدی این مقاله ، به توضیح مختصری دربارهٔ چگونگی فروش و خرید زعفران در این بازار می پردازیم. البته اگر قصد ورود به بورس کالا را دارید ، باید از راهنمایی کارشناس های این حوزه استفاده کنید.
خرید زعفران در بورس کالا چگونه است؟
چگونه باید در بورس کالا زعفران معامله کنیم؟ خرید زعفران از این بازار چه روندی دارد و قیمت زعفران چقدر است؟ پیش از این ها ، کمی به مفهوم بازار آتی زعفران می پردازیم.
بازار آتی زعفران
قرارداد آتی زعفران یعنی ما امروز اقدام به خرید زعفران می کنیم ، اما در نظر داریم چند ماه دیگر زعفران را تحویل گرفته و پول آن را بپردازیم. به چنین قراردادی در بورس کالا زعفران که طی آن زعفران را امروز و به قیمت امروز می خریم ، اما تحویل و پرداخت وجه آن در آینده صورت می گیرد ، قرارداد آتی زعفران می گوییم.
در واقع در چنین قراردادی طرفین متعهد به تحویل کالا و پرداخت وجه آن در تاریخ مشخصی در آینده هستند. هر دو طرف هم برای تضمین انجام تعهد خود ، باید مبلغ مشخصی را نزد بورس کالا به امانت بگذارند.
این نوع معامله برای کسانی مناسب است که به دنبال کاهش ریسک هستند. برای مثال کشاورز یا تولیدکنندهٔ زعفران می خواهد مطمئن شود در فصل برداشت محصول از نوسان قیمت در امان است. از طرف دیگر تاجر زعفران هم برای برنامه ریزی و بودجه بندی باید مقدار و قیمت خریدهای آینده خود را مشخص کند.
انجام معامله زعفران در بازار آتی
اولین گام برای انجام معامله زعفران دریافت کد معاملات آتی است. البته کسانی که کد معاملات مشتقه یا آتی سکه دارند، نیازی به کدگیری مجدد ندارند. آنها میتوانند با همان کد به معاملات آتی زعفران بپردازند.
پس از دریافت کد معاملاتی، هر فردی میتواند با افزایش موجودی حساب عملیاتی خود به مقدار لازم، معامله کند. برای این کار کافی است وارد سامانهٔ آنلاین آسا یا صحرا شده و با انتخاب مثلا زعفران سررسید شهریور با نماد SAFSH99 اقدام به فروش یا خرید زعفران نمایند.
مانند هر بازار دیگری، در بورس کالا زعفران هم با خرید به قیمت‌های پایین و فروش به قیمت‌های بالا میتوان به سود رسید. البته این بازار دوطرفه است؛ یعنی بدون داشتن هیچ نحوه خرید وفروش قرار داد آتی زعفرانی میتوان موقعیت فروش گرفت و پس از کاهش قیمت، با اخذ موقعیت خرید به سود رسید.
تولیدکنندگان زعفرانی که محصول دارند، میتوانند در این بازار موقعیت فروش گرفته و سپس هنگام موعد قرارداد، زعفران را به انبار تحویل بدهند. البته در این بازار لازم نیست حتما زعفران داشته باشید. می‌توانید قبل از موعد قرارداد، با اخذ موقعیت معکوس، از بازار خارج نحوه خرید وفروش قرار داد آتی شوید؛ یعنی اگر خرید دارید، بفروشید و اگر فروش دارید، اقدام به خرید زعفران کنید.
در بازار آتی زعفران میتوان با استفاده از داده‌های موجود، تحلیل های تکنیکال و بنیادی انجام داد. داده های معاملاتی در بخش تکنیکال سامانهٔ آنلاین آسا و یا دادهای پارس رسا موجود است و میتوان با استفاده از آن تحلیل کرد.
در تحلیل بنیادی هم باید بر عرضه و تقاضا، تغییرات نرخ دلار، قوانین و مقررات، تعرفه‌های کشورهای واردکنندهٔ زعفران و … تسلط کافی داشت. مثلا برای بررسی میزان عرضه باید میزان تولید زعفران را در هر دوره پیگیری نمود. از سوی دیگر میزان تقاضا با میزان مصرف داخل و صادرات ارتباط دارد. البته انتخاب شیوهٔ تحلیل به شخص و میزان تسلط او بستگی دارد.
راه اندازی سررسید زعفران
سررسید قرارداد آتی زعفران پوشال تحویل شهریور ۹۹ از فروردین همین سال در بورس کالای ایران راه اندازی شد. بر اساس اطلاعیهٔ مدیریت توسعه بازار مشتقه ، قرارداد آتی زعفران پوشال تحویل شهریور ۹۹ از روز دوشنبه ۲۵ فروردین راه اندازی شد و البته تا تاریخ ۲۵ شهریور قابل معامله است.
بر اساس اطلاعیهٔ مدیریت توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران ، قراردادهای آتی در نخستین روز معاملاتی بدون حد نوسان قیمتی ، با دورهٔ پیش گشایش به مدت ٣٠ دقیقه در ابتدای جلسه معاملاتی آغاز و پس از انجام حراج تک قیمتی ، رأس ساعت ۱۰:۳۰ با دورهٔ عادی معاملاتی و اعمال حد نوسان قیمت روزانه ادامه یافت.
قیمت زعفران پایه قرارداد آتی ، همان قیمت کشف شده در حراج تک قیمتی بوده که مبنای حد نوسان قیمت روزانه برای ادامه معاملات در حراج پیوسته هم قرار گرفت. همان طور که گفته شد ، این قرارداد آتی تا ۲۵ شهریور سال جاری هم در بورس کالا زعفران قابل معامله است.
انبارهای زعفران
مهم ترین انبارهای زعفران حاضر در بورس کالا زعفران ایران عبارت اند از:
- شرکت صندوق حمایت از توسعه بخش کشاورزی خراسان جنوبی ،
- شرکت کشاورزی تولیدی زعفران سحرخیز واقع در خراسان رضوی ،
- شرکت طلای سرخ گلشید ایرانیان واقع در خراسان رضوی ،
- شرکت نوین زعفران واقع در خراسان رضوی ،
- شرکت زرین زعفران مشرق زمین واقع در خراسان رضوی و
- اتحادیه تعاونی های روستایی استان خراسان رضوی.
با مراجعه به وب سایت بورس کالای ایران، می‌توانید به اطلاعات دقیق این انبارها ، نماد معاملاتی آن ها و ظرفیت هرکدام دسترسی پیدا کنید.
جمع بندی
مشکلاتی مانند نوسان کاذب قیمت زعفران در ایران ، دشواری در مدیریت ریسک ، نبود نظام قیمت گذاری شفاف ، نبود سیستم اجرایی و نظارتی ، نبود سیستم جمع آوری ، پردازش و تحلیل اطلاعات و آمار مربوطه و در نهایت هماهنگ نبودن بخش های تولیدی و بازرگانی ، تصمیم گیران را بر آن داشت که بورس های کالای ایران ، از جمله بورس کالا زعفران را راه اندازی کنند.
اولین گام برای خرید زعفران یا انجام معامله زعفران در بورس کالا زعفران ایران ، دریافت کد معاملات آتی است. در این بازار هم با خرید در قیمت های پایین و فروش در قیمت های بالا می توان به سود رسید. البته این بازار دوطرفه است؛ یعنی بدون داشتن هیچ زعفرانی می توان موقعیت فروش گرفت و پس از کاهش قیمت ، با اخذ موقعیت خرید به سود رسید.
در بورس کالا زعفران و بازار آتی زعفران می توان با استفاده از داده های موجود ، تحلیل های تکنیکال و بنیادی انجام داد. داده های معاملاتی در بخش تکنیکال سامانهٔ آنلاین آسا و یا دادهای پارس رسا موجود است و میتوان با استفاده از آن تحلیل کرد، اقدام به خرید زعفران نمود و با بالا رفتن قیمت زعفران به سود مناسبی رسید.
دوره بازار آتی (سکه طلا، زعفران، پسته، زیره)
بازار آتی در همه جهان از زمان شکل گیری به دلیل ویژگی های ممتاز خود موفق به جذب سرمایه گذاران متعددی شده است. خوشبختانه در ایران بازار آتی سکه به همت بورس کالا از آذر ماه سال ۱۳۸۷ راه اندازی شد و اکنون با تجربه‌‌ای نزدیک به یک دهه به بلوغ خود رسیده است.
بدیهی است استفاده از مزیت‌‌های استثنایی این بازار نیازمند کسب دانش کافی است. با توجه به ماهیت رقابتی این بازار، آگاهی از قوانین و دستورالعمل ها، شناخت روش ها و ابزارهای تحلیلی، توانایی تدوین استراتژی صحیح معاملاتی و مطلع بودن از خطرات و ریسک های بالقوه موجود، امری ضروری است.
در این مقاله و مقالات بعدی که توسط تیم تولید محتوای آموزشی کالج تی بورس تهیه می گردد، به بررسی قراردادهای آتی و نحوه معامله شدن آن می پردازیم.
قرارداد آتی (Future market) چیست؟
قرارداد آتی قراردادی است که فروشنده براساس آن متعهد می شود در سررسید معین، مقدار معینی از کالای مشخص(سکه طلا، زعفران) را به قیمتی که الان تعیین میکنند بفروشد و در مقابل طرف دیگر قرارداد متعهد میشود آن کالا را با آن مشخصات خریداری کند.
مزیت های مهم بازار آتی
- وجود اهرم در معاملات (یعنی می‌توانیم با چندین برابر پول خود معامله کنیم)
- دو طرفه بودن بازار (هم از بالا رفتن قیمت میتوان سود کرد و هم از افت قیمت‌‌ها).
اهرم مالی بازار آتی چیست؟
چنانچه میدانید از اهرم در مواقعی استفاده میشود که می‌‌خواهیم با وارد کردن نیرویی کوچک، نتیجه‌‌ای بسیار بزرگ تر بدست آوریم. افراد با هوش مالی بالا همواره به دنبال یافتن فرصت‌‌های سرمایه گذاری با قابلیت اهرمی هستند، اهرم میتواند با تغییر در زمان، نتیجه نهایی، مواد اولیه و یا سرمایه اولیه، به سرمایه گذاران فرصت ثروتمند شدن دهد.
همچنین استفاده اشتباه از وضعیت های اهرمی میتواند منجر به شکست های سنگین مالی شود، لذا افرادی با درجه ریسک پذیری بالاتر و هوش و ذکاوت بالا همواره به دنبال سرمایه گذاری های با اهرم بالاتر هستند.
بازار آتی این اهرم را از طریق سرمایه اولیه برای معامله گران ایجاد کرده است. یعنی با در اختیار داشتن مبلغ یک دهم قرارداد میتوانند بر روی کل قرارداد سرمایه گذاری کنند و سود ۱۰ برابری و یا زیان ۱۰ برابری به حساب آنها منظور گردد.
در معاملات آتی مشتری با واریز مبلغی به عنوان ضمانت نزد بورس کالا اقدام به خرید و یا فروش می نماید، در صورت پیش بینی درست قیمت ، سود مشتری به حسابش واریز و در صورت زیان از مبلغ ضمانت مشتری برداشت و به حساب طرف مقابل واریز می گردد.
حتما بخوانید: قرارداد آتی سبد سهام چیست و چگونه معامله میشود؟
دو طرفه بودن بازار آتی به چه معناست؟
در بازار فیزیکی (نقدی) افراد وقتی محصولی را خریداری می کنند این انتظار را دارند که قیمت افزایش یابد تا آنها با فروش در قیمت بالاتر سود کسب کنند. یعنی معامله گران فقط زمانی میتوانند از بازار سود کسب کنند که قیمت ها رشد کند. ولی زمانی که قیمت در حال کاهش است عملا نمی‌توانند انتظار سود داشته باشند.
برخلاف بازار نقدی در معاملات آتی ، افراد می توانند هم در جهت افزایش قیمت و هم در جهت کاهش قیمت سود کسب کنند. یعنی وقتی قیمت افزایش می یابد افراد در قیمت پایین خرید خود را انجام داده و در قیمت بالاتر آن را به فروش می رسانند. از طرفی وقتی سرمایه گذاران پیش بینی میکنند که قیمت ها کاهش خواهد یافت، در قیمت بالاتر اقدام به پیش فروش سکه کرده و پس از کاهش قیمت ها اقدام به خرید همان تعداد سکه می کنند و از اختلاف بین فروش و خرید منفعت کسب می کنند.
این سبب می شود که بدون توجه به شرایط اقتصادی شما بتوانید با تشخیص درست جهت بازار از حرکت قیمت ها در هر طرف کسب سود کنید.
وجه تضمین قرارداد آتی چیست؟
در قرارداد آتی به منظور اطمینان از انجام تعهدات، هر یک از طرفین معامله درصدی از ارزش قرارداد را به عنوان “وجه تضمین اولیه” نزد کارگزار سپرده‌گذاری میکنند که متناسب با تغییر ارزش قراردادهای آتی، حساب هر یک از طرفین تعدیل میشود. بر همین اساس مبلغ وجه تضمین اولیه متغیری است که بر اساس فرمول تسویه روزانه قراردادهای آتی در بورس کالا تعیین و اعلام می شود، بنابراین با کاهش قیمت ها، این مبلغ از حساب سپرده خریدار کسر و به حساب سپرده فروشنده افزوده میشود و بالعکس.
حتما بخوانید: بورس کالا چیست و نحوه انجام معامله در بورس کالا چگونه است؟
اساس تعیین قیمت معاملات بازار آتی چگونه است؟
قیمت قرارداد آتی یک کالا در بورس از طریق تعامل نیروهای عرضه و تقاضا در بازار طی یک جلسه معاملاتی بطور شفاف و آزاد تعیین می‌گردد.
لازم به ذکر است که انتظارات مشتریان نسبت به شرایط کسب و کار در بازار، تغییرات قیمتی ،تعدیلات فصلی و … نیز علاوه بر عوامل عرضه و تقاضای بازار نقش مهمی را در تعیین قیمت ایفا میکنند.
همچنین عوامل دیگری مثل شرایط تولید، عرضه محصولات جانبی، وجود محصول نهایی در بازار، در دسترس بودن نیروی کار، میزان موارد مصرف کالای موردنظر، حمل و نقل، نرخ بهره و هزینه فرصت و سرمایه مشتریان بازار نیز نقش مهمی را در تعیین قیمت های آتی ایفاء میکنند.
ویژگی کالاهای پذیرفته شده در بورس چیست؟
در بورس کالا اقلام مختلف کالایی نظیر فلزات، کالاهای کشاورزی، محصولات صنعتی و معدنی قابل معامله و پذیرش هستند به شرط اینکه استانداردها و شرایط مورد نظر بورس را کسب نمایند.
لذا ویژگی اصلی کالاهای بورسی احراز شرایط استاندارد بورس جهت معامله می‌باشد که این شرایط شامل کیفیت کالا، نحوه تحویل، اندازه قراردادها ، کارمزدها، جریمه‌ها و … است.
آیا معاملات بازار آتی خطرناک است؟
معاملات آتی خطر ندارد. معامله گرانی خطرناک‌اند که معامله آتی را نمی‌شناسند ولی وارد معامله آتی می‌شوند. روش تسویه را نمی‌دانند و با چگونگی پوشش ریسک آشنایی ندارند. از این رو لازم است معامله گران قبل از هر چیز با معاملات آتی آشنا شوند.
معاملات بازار آتی، چه منافعی برای معامله گران دارد؟
۱٫ مدیریت نمودن ریسک معامله از طریق پوشش دادن آن (Hedging)
در معاملات بازار آتی سرمایه گذاران میتوانند از قرار گرفتن دارائی هایشان در معرض نوسانات قیمت بازار جلوگیری نمایند و با خرید و فروش به موقع قراردادهای آتی، زیان خود را کاهش داده یا از آن جلوگیری نمایند.
حتما بخوانید: اوراق مشارکت چیست و چگونه اوراق مشارکت بخریم؟
۲٫ استفاده از منافع اهرم مالی (Leverage)
معامله قراردادهای آتی در برگیرنده‌ی مقدار زیادی ریسک است و به معامله گران فرصت بدست آوردن سود زیادی را نیز می‌دهد. معامله گر با یک سپرده اولیه اندک، میتواند معادل ارزش دارایی را کنترل کند.
۳٫ کمک به کشف قیمت
تقابل عرضه و تقاضا در بازار منجر به کشف قیمت می‌گردد از این رو به دلیل حجم بالای اینگونه معاملات، قیمت های عادلانه و شفاف از این بازار استخراج می‌گردد و نهایتا این شرایط به نفع تولیدکننده و مصرف کننده خواهد بود.
۴٫ امکان نقد شوندگی زیاد قرارداد آتی در دست معامله گر
در قراردادهای آتی برای اینکه سرمایه گذار قادر به فروش قرارداد آتی باشد نیاز به مالک بودن آن کالا یا دارایی معین ندارد، بلکه با عمل پیش فروش میتواند یک قرارداد آتی را در بازار بفروشد و در صورت نیاز به تحویل، آنرا از بازار فیزیکی تهیه نماید.
۵٫ تضمین معاملات توسط اتاق پایاپای بورس
اتاق پایاپای بورس هر نقش مهمی را جهت تضمین عملکرد مالی قراردادهای آتی معامله شده در بورس ایفاء می‌کند و به عنوان پشتوانه قابل اطمینان برای طرفین معامله خریدار و فروشنده در اجرای سالم معاملات آتی در بورس است.
بدین صورت که ریسک طرف مقابل را حذف می‌کند و در حقیقت اتاق پایاپای هر بورس در مقابل خریدار نقش فروشنده و در مقابل فروشنده نقش خریدار را ایفاء می‌کنداز این جهت کلیه قراردادهای آتی معامله شده نحوه خرید وفروش قرار داد آتی در بورس را تضمین نموده و سرمایه گذاران از این جهت اطمینان خاطر حاصل می‌نمایند.
۶٫ سرعت نقد شوندگی
با ورود معاملات بازار آتی به بورس سرعت نقدشوندگی در بازار و نیز نقدینگی در بازار افزایش می‌یابد و سرمایه ها بصورت جهت دار به بورس بازمی‌گردد.
حتما بخوانید: بازارگردان کیست و چه وظایفی دارد؟
۷٫ استاندارد شدن قرار داد ها
کلیه قراردادهایی که در بورس معامله می‌شوند، باید استانداردهای لازم را دارا باشند و در کلیه بورس ها واحد پذیرش و استاندارد کالا فعالیت دارند که محصولات را از نظر کمیت و کیفیت با استاندارد تعریف شده توسط بورس تطبیق می دهند. بنابراین محصولاتی که وارد بورس می شوند به قراردادی استاندارد تبدیل می‌شوند.
۸٫ هزینه اندک معاملات
مطالعات نشان داده است که معاملات آتی هزینه های معادل یک دهم هزینه معاملات سهام را دارد.
در این مطلب به زبان ساده با تعریف قرارداد آتی و مزایای آن آشنا شدیم. دانستیم که وجود اهرم در معاملات و دو طرفه بودن بازار به ما کمک می‌کند تا سود قابل توجهی از سرمایه گذاری خود به دست آوریم. همچنین بازار آتی هم برای کسانی مورد استفاده است که قصد دارند ریسک خود را کاهش دهند و هم برای نوسان گیران که قصد دارند از تغییرات قیمت سود کسب نمایند.
به طور کلی با توجه به این مزایا ،این بازار می تواند جزء گزینه‌‌های مناسب برای سرمایه گذاری باشد. در مقالات بعدی با مفاهیم اصلی و کاربردی بازار آتی آشنا خواهیم شد.
نحوه خرید زعفران از بورس کالا چگونه است؟
همانطور که میدانید سازمان بورس کالا در کشور ایران، محصولات متنوعی را ارائه کرده است. اخیرا با مصوبه وزارت صمت، محصولات جدیدی مثل زعفران در راستای کاهش قیمت گذاری، وارد بورس خواهند شد. با این خبر همراه ما باشید تا با نحوه خرید زعفران از بورس کالا آشنا شویم.
از بهار سال 1397، امکان انجام معاملات زعفران برای کشاورزان، زعفران‌کاران و سرمایه گذاران اجرا شد که از آن زمان، سه سر رسید برای ماه‌های شهریور، آبان و دی ماه ایجاد شده و معاملات زعفران تا پایان شهریور پیگیری شد؛ هم اکنون نیز ادامه می‌یابد.
نحوه خرید زعفران از بورس کالا
قرارداد آتی زعفران از سال 1397 در عرصه بورس کالا وارد شد. این زعفران موقعی مورد تایید سازمان بورس کالا قرار خواهد گرفت که زعفران درجه یک و رشته‌ای ممتاز بوده و استاندارد خودش را داشته باشد. در بازار آتی، هر سر رسید دارای یک نماد مشخص در تابلو اعلانات است و از طرفی نام کالا، ماه و سال آن نیز به نمایش درمی‌آید.
همه کشاورزان میتوانند با توجه به شرایط موجود در بورس کشور و تایید این سازمان، محصولات خود را در بورس کالا قرار دهند و تمامی افرادی که کد بورس دارند نیز میتوانند این محصولات را خریداری نمایند.
کسانی که کد بورسی ندارند و در صدد تهیه آن هستند، طبق مقررات، بایستی فرم موجود و تایید شده این سازمان را به همراه کپی برابر اصل شناسنامه و کارت ملی، تحویل کارگزار بورس دهند.
افراد حقوقی، علاوه بر پر کردن فرم مخصوص کد مشتری نزد کارزار، باید مدارکی مثل اساس‌نامه شرکت، آخرین روزنامه رسمی با تغییرات انجام شده، آخرین روزنامه رسمی در مورد اعضای هیات مدیره و دارندگان حق امضای مجاز شرکت، به همراه شناسنامه و کارت ملی دارندگان حق امضا، مدیر عامل شرکت و اعضای هیئت مدیره را برای دریافت کد بورس، ارائه نمایند. در پایان، همه مدارک باید توسط کارگزار برابرِ اصل گردد.
ارائه مدارک مالی شرکت شامل کد اقتصادی، اظهارنامه مالیاتی آخرین دوره مالی و صورت‌های مالی آخرین دوره مالی شرکت، برای مشتریان حقیقی ضروری است. همچنین مشتریان حقیقی باید در مورد حسابرسی رسمی و بازرسی قانونی و مجوزهای فعالیت شرکت از جمله پروانه بهره‌برداری، گزارشی ارائه دهند.
نظر شما در مورد نحوه خرید زعفران از بورس کالا چیست؟ لطفا نظرات خود را در قسمت کامنت با تکراتو در میان بگذارید.
صفر تا صد قرارداد سرمایه‌گذاری از طریق واگذاری سهام
افزایش سرمایه فرآیندی است که از طریق آن یک کسب‌وکار پول مورد نیاز خود را جمع‌آوری می‌کند. بر همین اساس، افزایش سرمایه، کسب‌وکار را قادر به توسعه عملیات خود می‌کند. فرآیند افزایش سرمایه به‌ویژه برای استارتاپ‌هایی که تمایل به تامین مالی و توسعه بازار خود فراتر از سرمایه‌شان دارند، بسیار ضروری و مهم است. افزایش سرمایه به استارتاپ‌ها این امکان را می‌دهد تا کارمندان مورد نیاز خود را استخدام کنند، محصولات و خدمات خود را توسعه دهند. فروش و بازاریابی مورد نیاز کسب‌وکار خود را ارتقا دهند. به همین دلایل، استارت‌آپ‌ها باید سرمایه خود را افزایش دهند؛ چرا که در ابتدای مسیر جریان نقدی کافی برای توسعه و رشد تولید نمی‌کنند.
با این حال جذب سرمایه از اشخاص ثالث، یعنی سرمایه‌گذاران آسان نیست. مالکان استارتاپ باید بتوانند از طریق اسناد ضروری، با سرمایه‌گذاران مذاکره کنند. دو راه عمده برای به دست آوردن سرمایه مالی وجود دارد: سرمایه بدهی و سرمایه سهام. سرمایه بدهی با استقراض پول ایجاد میشود، در حالی که سرمایه سهام با فروش مالکیت و یا واگذاری سهام شرکت صورت می‌پذیرد. در ادامه درباره سرمایه‌گذاری از طریق واگذاری سهام شرکت صحبت خواهیم کرد.
مزایای جذب سرمایه از طریق واگذاری سهام استارتاپ
مزیت این روش افزایش سرمایه و نداشتن بار مالی بر دوش مالکان است؛ زیرا آنها موظف به بازپرداخت سرمایه به سرمایه‌گذار نیستند. سرمایه‌گذاران نیز بازده مالی و سود خود را بر اساس عملکرد شرکت دریافت میکنند. این روش معمولاً در قالب پرداخت سود سهام و ارزش‌گذاری سهام انجام میشود.
معایب انتشار سهام از طریق واگذاری سهام استارتاپ
عمده مشکل این روش از سرمایه‌گذاری کاهش مالکیت شرکت و تقسیم شدن سهام آن است. همین موضوع باعث میشود تا تصمیمات تجاری توسط سایر سهامداران گرفته شود. به این ترتیب، مالکان کسب‌وکار، تسلط کمتری برای ریسک کردن در تصمیمات و معاملات خود دارند. به نحوه خرید وفروش قرار داد آتی همین دلیل، فرآیند جذب سرمایه از طریق سهام، هزینه بیشتری را نسبت به جذب سرمایه به صورت بدهی دارد.
در مقاله‌های قبلی درباره تامین مالی استارتاپ‌ها در مراحل مختلف صحبت کردیم.
برای استارت‌آپ‌های موفق، معمولاً چندین مرحله وجود دارد:
-
: شامل دوستان، خانواده یا سرمایه‌گذاران فرشته
- سریA: شامل سرمایه‌گذاران فرشته یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر
- سری B: شامل صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر یا سرمایه‌گذاران سهام خصوصی
- سریC: سرمایه‌گذارانی با سهام خصوصی که به دنبال افزایش نقدینگی برای توسعه بازار خود هستند.
مراحل مختلف تامین مالی، به سرمایه‌گذاران فرصت سرمایه‌گذاری در رشد شرکت را، از طریق مالکیت سهام ارائه می‌دهد.
اگر به دنبال افزایش سرمایه هستید، در اینجا 3 سند اصلی که ممکن است نیاز داشته باشید آورده شده است:
قرارداد سرمایه‌گذاری
قرارداد سرمایه‌گذاری، قراردادی بین بنیانگذاران و سرمایه‌گذارانی است که به دنبال خرید سهام یک شرکت هستند. سرمایه‌گذار میتواند یک سهامدار جدید، سرمایه‌گذار خارجی یا یک سهامدار موجود باشد. قرارداد سرمایه‌گذاری حقوق و مسئولیت‌های سهامدار یا سهامداران ورودی و محدودیت‌های اعمال قدرت آنها را مشخص می‌کند.
در این قرارداد شرایط و ضوابط به وضوح برای صاحبان جدید شرکت تعیین شده است. برای صاحبان مشاغل بسیار مهم نحوه خرید وفروش قرار داد آتی است که از طریق سرمایه‌گذاران فرشته و خطرپذیر، سرمایه خود را افزایش دهند. این موضوع به افزایش سرمایه آنان کمک کرده و به نوبه خود رشد تجارت را به شدت تسریع می‌کند. افزایش سرمایه سرمایه‌گذاری عمومی در مقابل سرمایه‌گذاری خصوصی میتواند از طریق معاملات سهام خصوصی یا دولتی انجام شود.
افزایش سرمایه عمومی برای شرکت‌هایی انجام میشود که پیش‌تر به عرضه اولیه عمومی (IPO) در بازار سهام دست پیدا کرده‌اند. برخلاف افزایش سرمایه عمومی، الزامات سختگیرانه‌تری برای معاملات خصوصی (P2P) دارد. به عنوان مثال، زمانی که یک پیشنهاد قطعی برای یک شرکت سهامی عام اعلام می شود، اطمینان از وجود وجوه باید تضمین شود. شرایطی که موجب اثربخشی و حقوق فسخ آن میشود، نمی‌تواند بدون قید و شرط باشد تا با الزامات یک معامله سرمایه‌گذاری خصوصی مطابقت داشته باشد. همچنین قرارداد سرمایه‌گذاری باید محدود باشد.
عناصر یک قرارداد سرمایه‌گذاری چیست؟
در اینجا چند سوال وجود دارد که ما را در فرآیند تهیه پیش‌نویس راهنمایی می‌کند. سرمایه‌گذار چقدر باید بپردازد و چه تعداد سهم تعلق میگیرد؟ اصطلاح اصلی قرارداد سرمایه‌گذاری مربوط به پرداخت پول به حساب بانکی شرکت است. قیمت این سهام به اندازه اشتراک نحوه خرید وفروش قرار داد آتی در سهام شرکت، در تاریخ محاسبه میشود.
در اکثر مواقع میزان سرمایه با انتشار سهام توسط شرکت مطابقت دارد. این بدان معنی است که هر چه پول بیشتری بپردازید، سهام بیشتری دریافت می‌کنید. سپس انتشار سهام باید در پرونده نقل‌وانتقال سهام شرکت ثبت شود. شاید این سوال ایجاد شود که آیا پس از واگذاری سهام، حقوق و تعهدات سهامداران باقی می‌ماند؟ حقوق و تعهدات سهامداران پس از انتقال سهام به همان صورت باقی می‌ماند. گویی سهامدار جدید یک سرمایه‌گذار اصلی است که به موافقت‌نامه سرمایه‌گذاری و یا موافقت‌نامه سهامداران متعهد شده است. گاهی اوقات، این بندها با امضای یک سند اضافی که به آن سند تعهد گفته میشود، قرار میگیرد.
جلب اعتماد سرمایه‌گذاران توسط صاحبان استارتاپ
صاحبان کسب‌وکار میتوانند این کار را از طریق ضمانت یک سرمایه‌گذاری انجام دهند. ضمانت‌نامه سرمایه‌گذاری نشان‌دهنده درست و دقیق بودن اظهارات بیان‌شده است. صاحبان اصلی شرکت ملزم به ضمانت اطلاعات کلیدی هستند.
از جمله این اطلاعات میتوان به: وضعیت مالی حسابداری، گزارشات مالیاتی، دارایی‌های شرکت، ساختار شرکت، موقعیت حقوقی کارکنان، طرح‌های تجاری اشاره کرد. ضمانت سرمایه‌گذاری به عنوان یک سند قانونی رسمی عمل می‌کند. اگر شرکت با مشکلات تجاری خاصی مواجه شد، مالکان اصلی باید با استفاده از بیانیه افشای ریسک به سرمایه‌گذاران ورودی اطلاع دهند. حتی اگر هیچ مشکل تجاری وجود نداشته باشد، موسس یا بنیانگذاران ممکن است بخواهند بیانیه‌ای برای اطمینان از قابلیت اطمینان و سودآوری سرمایه‌گذاری صادر کنند.
برخی از مسائل رایجی که بنیانگذاران باید آن را به سرمایه‌گذاران بیان کنند:
- دعوی حقوقی: سهامداران فعلی توسط دادگاه کیفری محکوم نشده‌اند یا توسط دادگاه مدنی تشخیص داده نشده‌اند، یا در هیچ گونه دعاوی دعوی، به ویژه در نقض اوراق بهادار، کالاها و معاملات تجاری.
- قوانین وضعیت مالی: سهامداران فعلی مشمول ورشکستگی نیستند.
- روابط متضاد: سهامداران فعلی هیچ قرارداد محرمانه یا دستوراتی ندارند که آنها را از مدیریت قراردادهای تجاری منع کند.
- ضمانت نامه: کلیه نمایندگی‌ها و ضمانت‌های شرکت درست و دقیق است.
چگونه می توانیم از اختلافات احتمالی سرمایه‌گذاری در آینده جلوگیری کنیم؟
در قرارداد سرمایه‌گذاری معمولاً، حقوق سرمایه‌گذاران پس از مذاکره بین موسسان و سرمایه‌گذاران برای جلوگیری از اختلافات آتی به تفصیل بیان میشود. این حقوق اغلب شامل دریافت گزارش‌های شرکتی، مشارکت و ثبت‌نام به عنوان عرضه اولیه عمومی (IPO) است. علاوه بر این ممکن است حقوق حق تقدم نیز شامل سایر موارد شود. این حقوق سرمایه‌گذاران فعلی را در خرید سهام نسبت به سایر سرمایه‌گذاران آتی در اولویت قرار می‌دهد.
ایجاد محدودیت برای سهامداران چگونه انجام میشود؟
بنیانگذاران میتوانند از طریق قراردادهای محدودکننده ویا توافق‌نامه‌های محرمانه برای سهامداران محدودیت ایجاد کنند. یک قرارداد محدود کننده، توانایی سهامداران را برای فروش یا انتقال مالکیت شرکت محدود می‌کند. قراردادهای محرمانه نیز در قرارداد سرمایه‌گذاری گنجانده می‌شوند تا اطمینان حاصل شود که اطلاعات شرکت خصوصی باقی می‌ماند.
قرارداد سهامداران
قرارداد سهامداران قراردادی است که قبل یا هنگام سرمایه‌گذاری بین سهامداران شرکت منعقد میشود. این توافقنامه حقوق و مسئولیت‌های مربوطه را مشخص می‌کند، مدیریت شرکت را سازماندهی کرده و از منافع سهامداران اقلیت (معمولاً سرمایه‌گذاران) محافظت می‌کند. اگر پیش‌تر توافقی در بین سهامداران امضا شده باشد، سرمایه‌گذار جدید میتواند با انعقاد یک سند پایبندی به قرارداد جدید متعهد شود.
توافقنامه سهامداران حقوق همه سهامداران را تصریح کرده و از آنها محافظت می‌کند، در حالی که یک توافقنامه سرمایه‌گذاری به سرمایه‌گذاری انجام‌شده توسط سهامدار یا سهامداران جدید مربوط میشود.
قرارداد سهامداران به عنوان طرح کلی حقوق سهامداران در شرکت عمل می‌کند. قرارداد سرمایه‌گذاری عمدتاً بر حقوق و تعهدات سرمایه‌گذار(های) ورودی حاکم است. از سرمایه‌گذار(های) ورودی در برابر ورود به یک کسب‌وکار نوپا محافظت می‌کند و نحوه پرداخت توسط سرمایه‌گذار(های) جدید را تعیین می‌کند.
این دو قرارداد با وجود شباهت‌ها و تفاوت‌هایشان، هر دو به عنوان اسنادی مهم جهت افزایش سرمایه عمل میکنند. آنها شرایط سرمایه‌گذاری را تعریف کرده و مرزهایی را برای اعمال و خودداری از قدرت بر شرکت تعیین میکنند. با اجرایی شدن توافقنامه سهامداران و موافقت‌نامه سرمایه‌گذاری، فرآیند افزایش سرمایه میتواند به صورت یکپارچه و مطابق با الزامات قانونی انجام شود.
این قراردادها از اختلاف بین سهامداران جلوگیری میکنند. با توجه به شباهت آنها، در برخی موارد، توافقنامه سهامداران و قرارداد سرمایه‌گذاری در یک سند ترکیب میشود.
قرارداد سهامداران چه مواردی را باید پوشش دهد؟
هنگام تهیه پیش‌نویس قرارداد سهامداران، ممکن است بخواهید سؤالات زیر را در نظر بگیرید:
- هر سهامدار چه مقدار از شرکت را در اختیار دارد؟
- هر سهامدار برای گرفتن سهم خود چقدر باید بپردازد؟
- حقوق هر یک از سهامداران تحت ساختار شرکت چیست؟
- آیا حمایتی برای سهامداران اقلیت وجود دارد؟
- آیا محدودیتی برای جلوگیری از رقابت سهامداران با شرکت وجود دارد؟
- آیا سیاست‌های تقسیم سود وجود دارد؟
- سهامداران چگونه باید از شرکت خارج شوند یا به منافع خود پایان دهند؟
- آیا سهامداران حق ترک یا تملک سهام را دارند؟
- آیا سهامداران حق خرید سهام اضافی را قبل از خرید شخص ثالث دارند؟
- سیاست‌های حسابداری در شرکت چیست؟
- اگر سهامداران با حل و فصل یا اختلاف مواجه شوند راه حل چیست؟
قرارداد خرید و فروش
یکی دیگر از راه‌های مشارکت سرمایه‌گذاران در سرمایه شرکت، خرید سهام از سهامداران موجود است. تفاوت اصلی بین این سرمایه‌گذاری با سرمایه‌گذاری در شرکت این است که افزایش سرمایه برای سهامداران فروشنده است تا شرکت. سهامداران موجود سرمایه‌ای را دریافت میکنند اما شرکت سرمایه مورد نیاز برای توسعه را دریافت نمی‌کند.
همچنین این امکان وجود دارد که سهامدار فروشنده مقداری از پول را به شرکت بازگرداند یا سرمایه‌گذار جدید پس از کسب کنترل، سرمایه بیشتری را به شرکت تزریق کند. قرارداد خرید و فروش (S&P) یک قرارداد الزام‌آور قانونی بین خریدار و فروشنده در مورد یک معامله است. در اینجا ما به طور خاص به قرارداد خرید و فروش سهام اشاره می‌کنیم که بر انتقال سهام به یک سرمایه‌گذار جدید با قیمت توافقی حاکم است.
سهامدار فروشنده ممکن است تصمیم بگیرد که تمام یا بخشی از سهام خود را بفروشد. سهامدار نمی‌تواند بیش از آنچه در اختیار دارد، یعنی سهام سایر سهامداران بفروشد.
طبق قرارداد خرید و فروش سهام، شرکت نیازی به انتشار سهام جدید برای سهامداران ندارد. بنابراین، این شکل از افزایش سرمایه به ویژه برای بنیان‌گذارانی که نمی‌خواهند مالکیت فعلی شرکت را بفروشند یا تضعیف کنند، محبوبیت خاصی دارد.
تفاوت بین قرارداد خرید و فروش سهم و قرارداد اشتراک سهام چیست؟
قراردادهای خرید و فروش سهام زمانی استفاده میشود که یکی از سهامداران فعلی بخواهد مالکیت خود را بر شرکت به طرف دیگری بفروشد. برعکس، قراردادهای پذیره‌نویسی سهام زمانی استفاده میشود که یک شرکت سهام اولیه را برای سهامداران صادر می‌کند. قرارداد خرید و فروش سهام ممکن است منعکس‌کننده بند پایبندی گنجانده شده در قرارداد سرمایه‌گذاری باشد. اگر بند پایبندی لازم‌الاجرا باشد، تعهدات مندرج در قرارداد سرمایه‌گذاری به انتقال گیرندگان آتی ملحق خواهد شد. برای انجام این کار، انتقال گیرندگان معمولاً ملزم به امضای سند پایبندی با سایر مالکان شرکت هستند.
نتیجه‌گیری
افزایش سرمایه برای توسعه استارتاپ امری ضروری است. از آنجایی که این کار امری حساس و ویژه برای دو طرف (بنیانگذاران و سرمایه‌گذاران) است، انجام آن بایستی به صورت قانونی و دقیق صورت پذیرد. پس از شراکت در سهام شرکت مطمئنا اختلاف نظرهای بسیاری در بین افراد پیش می‌آید. همین موضوع گواه را بر این است که باید در حین نوشتن قرارداد و توافقنامه به ریزترین موارد دقت شود.
دیدگاه شما