در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟

در شرایط اقتصادی امروز،چه سهامی بخریم؟

زمان حاضر از نظر قابلیت پیش بینی ، از نادرترین زمان در تاریخ بازار سرمایه است ، زیرا همواره در محیط اقتصادی ایران و بورس اوراق بهادار ، پیش بینی بلند مدت و میان مدت آسانتر و کم خطاتر از پیش بینی کوتاه مدت بوده است. اگر چه در اثر تحولات اقتصادی ، فرهنگی و رفتاری سال های گذشته ، خود مفاهیم بلندمدت و میان مدت و کوتاه مدت هم دچار تغییر شده اند.

اکنون در بسیاری از موارد روند شاخص بورس و قیمت سهام برخی صنایع را برای یک هفته یا ده روز بهتر می توان پیش بینی کرد تا برای شش ماه یا یک سال. به ویژه اگر ماه های پیش رو از بسیاری جهات ، پر از ابهام و چالش باشند. اکنون برنامه ریزی برای فعالیت در بازار سرمایه و پیش بینی وضعیت آینده ی بازار همانند راندن در مه غلیظ است. نگاه ، فقط توان دیدن پیش پا را دارد و نه دورتر را. اگر چه در رسیدن به آرامش و آسمانی آبی و بازاری پر رونق پس از گذر از دل این مه سنگین هیچ تردیدی نیست ، اما زمان و چگونگی اش در ابهامی اساسی است.

تاثیر مقیاس جهانی در بازار

یکی از مسایل تاثیرگذار در بازارسرمایه و بورس اتفاقات جهانی است که در این بخش آنچه بر فضای جهانی تاثیر می گذارد را به اختصار توضیح می دهیم:

• انتخاب دونالد ترامپ
• خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا
• تردید دربازارهای مالی
• پیش بینی برای کاهش قیمت کالاهای جهانی پایه مانند نفت و فلزات
• موضع گیری های ترامپ در مقابل چین

در خصوص افزایش قیمت فلزات، سیاستهای توسعه داخلی در آمریکا را باید برای دوره جدید ریاست جمهوری آن در نظر داشت. این افزایش به دلایل عدم قطعیت آن سیاستها قابل اتکا نخواهد بود. شاید قیمت فلزاتی مثل مس و روی و غیره از جنس اصلاح فعلی، خارج باشد و روند افزایشی و حتی ماندگاری در این سطح قیمتی که نیازمند به اثبات سیاستهای داخلی آمریکا برای توسعه پروژه های عمرانی آن کشوراست، به پس از استقرار دولت جدید این کشور و شفاف شدن سیاستهای اقتصادیش، موکول شود.

مقیاس داخلی:

در فضای کسب و کار داخل اما شرایط متفاوت است. در حالی که بر اساس نشانه های واقعی از رویدادهای بین المللی مربوط به ایران - که مهم ترین آن ها نهایی کردن قرارداد خرید هواپیما از شرکت امریکایی بوئینگ بود و یا مواردی از قبیل قراردادهای جدید نفتی برای توسعه ی میادین با غول های اکتشاف و استخراج و سایر موارد مشابه را می توان نام برد - فضای فعالیت های بین المللی ایران بسیار روشن و امیدوار کننده به نظر می رسد ، بروز نشانه هایی از احتمال افزایش نرخ تورم و شاخص قیمت تولید کننده حکایت از شروع رونق دارد و البته افزایش نقدینگی و اخبار مبتنی بر توزیع سود سهام عدالت و نظیر آن نیز احتمال افزایش شاخص قیمت مصرف کننده را هم به ذهن متبادر می کند که به خودی خود ، خبر نامطلوبی برای بازار سرمایه نیست ، اما وقتی در کنار احتمال افزایش نرخ سود بانکی قرار می گیرد ، شرایط بغرنجی را رقم می زند. به این موارد باید شرایط بحرانی نظام بانکی - که با انتشار صورت های مالی بانک های بزرگ بورسی و عملکرد منجر به زیان انها در شش ماهه ی نخست سال را نیز افزود که افزایش ناگزیر نرخ سود بین بانکی و همچنین نرخ بهره ی حقیقی در اقتصاد را از هم اکنون رقم زده است.

بودجه ی تقدیمی دولت به مجلس شورای اسلامی و چگونگی برخورد مجلس با آن نیز از عوامل مهم اثرگذار بر وضعیت اقتصاد در ماه های پیش رو ، به ویژه ماه های آغازین سال نود و شش شمسی است. فی الجمله می توان چنین برداشت کرد که همانند سال جاری ، حجم اجرای طرح های عمرانی از ارقام محدود سال گذشته چندان فراتر نخواهد رفت و صنایع متأثر از طرح های عمرانی و ساخت و ساز ، وضعیتی مشابه سال جاری و نه ماهه ی گذشته خواهند داشت. عامل مهم اثر گذار دیگر نرخ ارز است که بر آن دو نیروی متضاد وارد خواهد آمد. در حالی که کسری بودجه ی احتمالی و افزایش نرخ تورم ، فشاری در جهت افزایش نرخ ارز خواهد بود ، دسترسی کشور به ارز کافی در اثر گشایش های بین المللی ، فشاری مخالف نیروی اول خواهد بود ، که با توجه به در پیش بودن انتخابات ریاست جمهوری ، چنین برآورد می شود که نرخ ارز با اندک افزایشی در دامنه ی ۳۷ تا ۳۹ هزار ریال نوسان کند.

عوامل موثر بر بازار سرمایه:

بازار جهانی کالا و عرضه وتقاضا( مانند فلزات، کانه های فلزی و محصولات پتروشیمی ها) نوسانات نرخ ارز و تاثیر آن بر شرکت ها نسبت قیمت به درآمد هرسهم در مقایسه با سود بدون ریسک نسبت تقسیم سود در شرکت ها سیاست های پولی و برنامه ریزی بودجه کل کشور برای سال ۹۶

گریزی بر وضعیت بانکی ها:

صنعت بانکداری در کشور از جمله صنایع بورسی است که بیش از هر صنعت دیگری پس از برجام دستخوش بیش از حد در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ خوش بینی گردیده بود. همچنین این صنعت از سوی نهاد ناظر خود، یعنی بانک مرکزی، تحت فشار اصلاح ساختارمالی و سازمانی همتراز با سطح بین المللی را قرار گرفته است که شاید بهتر بود بصورت تدریجی این اصلاحات نهادینه می شد و لذا این صنعت را با تلاطمی اثر گذار بر بازار سرمایه روبرو کرده است. بانکها بطور کلی جزو شرکتهائی در بازار سرمایه کشور به حساب می آیند که دوره حداقل میانمدتی را در حضیض و اصلاح روند ارزشی خواهند گذراند و این موضوع می تواند به شکل حداقل روانی بر بازار اثر منفی داشته باشد. دقت داشته باشیم که فعالیت بانکداری و این صنعت در کشور محور ارتباطی اقتصاد کشور با اقتصاد بین المللی است و گذار این دوره اصلاحات بنیادی، اجتناب ناپذیر خواهد بود.

پیش بینی صنایع سودده:

صنایع سودده بورسی در ایران:

از مجموعه ی تحلیل های پیشگفته و شواهد بیان شده ، چنین بر می آید که صنایع اصلی پیش رو در بازار سرمایه ، که ممکن است از روند افزایشی خوبی در سود و در نتیجه قیمت سهام خود برخوردار باشند ، صنایع پتروشیمی و معدن - به دلیل افزایش صادرات و درآمد ارزی - ، خودرو - به دلیل افزایش فروش و عرضه ی مدل های جدید - ، مخابرات و همراه اول - به دلیل ظرفیت های داخلی و افزایش کاربر – در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ باشند.

صنایع بدون تغییر یا ثابت:

صنایع مربوط به مسکن ، سیمان و فولاد با مصرف داخلی از اقبال چندانی برخوردار نباشند. در مورد صنایعی مانند داروسازی ، غذایی و قندی و سایر صنایع مشابه نیز حفظ روند فعلی را می توان پیش بینی نمود. بدیهی است بر این اساس سهام شرکت های سرمایه گذاری و واسطه گری مالی نیز بر اساس ترکیب سبد سرمایه گذاریشان دچار نوساناتی خواهد بود که البته به دلیل مدیریت ریسک مناسب و تقسیم سود رضایت بخششان ممکن است از اقبال خوبی برخوردار باشند. با توجه به تمامی استدلال های ارائه شده ، شاید شاخص کل بورس تا پایان خرداد ماه آتی افزایشی بین ۱۵ تا ۲۵ درصد را به طور میانگین تجربه کند.

نوسان دلار چه تاثیری بر رشد و ریزش بورس دارد؟

نوسان شدید و بی‌سابقه نرخ ارز در روزهای گذشته پیش‌بینی‌های سرمایه‌گذاران بورس را به هم ریخته است. درگیری بیش از ۷۰ درصد صنایع بورس با نرخ دلار و ارز بر کسی پوشیده نیست و نوسان شدید نرخ ارز اعداد درج شده در پیش‌بینی سود شرکت‌ها و به خصوص شرکت‌های بزرگ بورسی را تحت تاثیر قرار داده است.

• 2 سال پیش

کارشناسان بر این باورند که گر چه معیار اصلی برای چشم‌انداز میان مدت و بلند‌مدت به صنایع بورسی دلار نیمایی است اما این نوسان‌ها اگر فعالان حرفه‌ای بازار را تحت تاثیر قرار ندهد قطعا موجب تغییر رفتار مبتدی‌ها و تازه‌واردان بورس خواهد شد. به اعتقاد کارشناسان، بازار سرمایه متشکل از شرکت‌ها و صنایعی است که از بالا و پایین شدن نرخ ارز و به خصوص دلار تاثیرمستقیم می‌گیرد و هر چه شدت نوسان دلار بیشتر باشد پیش‌بینی سود صنایع و شرکت‌های بورسی سخت‌تر خواهد شد. این درحالی است که فعالان بازار سرمایه کاهش شاخص بورس را در گذشته در کنار نوسان نرخ دلار، متاثر از اختلالات پی در پی هسته معاملات و سردرگمی سهامداران برای ثبت سفارش خرید و فروش دانستند.

دوره «هر سهمی بخریم سودآور است» تمام شده

محمد نوربخش مدیر سرمایه‌گذاری سبدگردان کوروش در این رابطه، گفت: تاثیر قیمت دلار بر بورس انکار نشدنی است اما نوسان شدید نرخ دلار در کوتاه‌مدت معیاری برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران نیست.

نوربخش ادامه داد: سودآوری شرکت‌های بورسی و به خصوص شرکت‌های بزرگی که وزن قابل توجهی دارند بر مبنای دلار افزایش و کاهش می‌یابد و قیمتی که بر اساس آن میزان سودآوری این شرکت‌ها را نشان می‌دهد دلار نیمایی است اما زمانی که دلار لفظی یا همان دلار بازار دچار نوسان می‌شود تاثیر روانی خود را خواهد گذاشت.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: بازار معاملات سهام متاثر از اختلالات پی در پی هسته معاملات است و مردم برای خرید و فروش سهام دچار سردرگمی شده‌اند و سفارش خرید و فروش به راحتی ثبت نمی‌شود و علت اصلی افت شاخص بورس در روز گذشته همین مسئله بود.

مدیر سرمایه‌گذاری سبدگردان کوروش با اشاره به نوسان نرخ طلا و ارز در روز گذشته گفت: این نوسان‌ها اگر فعالان حرفه‌ای بازار را تحت تاثیر قرار ندهد قطعا موجب تغییر رفتار مبتدی‌ها و تازه واردان بورس خواهد شد. دلاری که فعالان بورس با آن سر و کار دارند دلار نیمایی است و نوسان اصلی شامل حال دلار لفظی و آزاد است.

او ادامه اداد: از طرفی شاخص بورس که به کانال ۲ میلیونی نزدیک شده است نیاز به متعادل شدن دارد و دوران اینکه «هر سهمی بخرید سودآور است» تمام شده و مبتدی‌ها باید به این نتیجه برسند که اگر دنبال سود هستند باید با تحلیل اقدام به خرید سهم کنند.

۷۰ درصد بورس، تاثیر مستقیم از نوسان دلار می‌گیرد

روزبه شریعتی، مدیر معاملات کارگزاری اقتصاد بیدار درخصوص رابطه نرخ دلار با بورس به «دنیای اقتصاد» گفت: نوسان نرخ ارز بر بورس و رفتار سرمایه‌گذاران تاثیرگذار است و بازاری که متشکل از شرکت‌ها و صنایعی است که وابستگی به نرخ ارز دارد قطعا از بالا و پایین شدن نرخ ارز و به خصوص دلار تاثیر می‌گیرد.

او ادامه داد: شرکت‌های بزرگ بورسی یا فروشنده صادراتی هستند یا صنایعی هستند که مواد اولیه خودشان را از خارج کشور تامین می‌کنند یا کالاهایی که تولید می‌کنند همگن با دنیا است و همه اینها به نحوی با نرخ ارز، سودآوری‌شان دستخوش تغییر می‌شود.

شریعتی افزود: در تاریخ کشور تنها یک بار و در سال ۸۱ دلار تک نرخی بود و پس از آن در این سال‌ها با چند نرخی شدن نرخ دلار این بحران و فسادی که در این بازار اتفاق می‌افتد تاثیر خود را بر سایر بازارها و به خصوص بازار سرمایه می‌گذارد.

این کارشناس بازار سرمایه، تاکید کرد: باید به گفت ۷۰ درصد شرکت‌ها در بازار سرمایه تاثیر مستقیم و همبستگی قابل‌توجهی با دلار داشته و نرخ فروش محصولات آنها تاثیرچشمگیری از نرخ ارز می‌گیرد.

او ادامه داد: به نظر می‌رسد افت شاخص در روز گذشته به دلیل اصلاح موقت و دست به‌دست شدن سهام باشد و نوسان شدید نرخ دلار نمی‌تواند دلیل اصلی باشد.

دلار لفظی معیار تصمیم‌گیری در بورس نیست

مدیر معاملات کارگزاری اقتصاد بیدار در ادامه، توضیح داد: دلاری که فعالان بازار سرمایه آن را ملاک پیش‌بینی قرار می‌دهند دلار نیمایی است و دلاری که در بازار به‌طور لفظی اعلام می‌شود معیار تصمیم‌گیری سهام‌داران نیست. دلار نیمایی دچار نوسان نشده اما دلار آزاد یا همان لفظی در سه روز سه کانال را دید و از نزدیک به ۲۶ هزار تومان به کانال ۲۲ هزار تومان رسید. بنابراین فعالان بورس به جای توجه به نرخ دلار آزاد بهتر است نرخ دلار نیمایی را مورد توجه قرار دهند. این نوسانات کوتاه مدت و لحظه‌ای که دلار لفظی تجربه می‌کند نمی‌تواند معیاری برای سرمایه‌گذاران با دید حتی میان‌مدت باشد.

اما این نکته را نباید از یاد برد که با نوسان نرخ ارز تورم انتظاری مثبت ایجاد می‌شود و این تورم موجب می‌شود فروشنده با درنظر گرفتن دلار بازار آزاد به مبلغ ۲۰ و چند هزار تومان حاضر به فروش با دلار در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ نیمایی نباشد و باید فاصله نرخ دلار نیمایی و دلار آزاد کم شود تا فروشندگان، دلار نیمایی را معیار اصلی قرار دهند، چرا که در این شرایط صادر‌کننده ترجیح می‌دهد ارز خود را خارج از کشور نگه دارد. علت کاهش نرخ دلار در روز‌های گذشته نیز پایان مهلت تعهد صادرکنندگان برای عرضه دلار در بازار بود.

این ریزش و جهش یک شبه برای بعضی ظن خرید و دام فروشندگی ایجاد می‌کند. به این شکل که مردم با مشاهده نرخ دلار تشویق می‌شوند که اقدام به خرید کنند و همین اقدام مجدد باعث رشد قیمت دلار می‌شود.

نوسان نرخ دلار، مسیر بازار سرمایه را مشخص می‌کند

سعید جعفری، مدیر سرمایه‌گذاری و مشاور سرمایه‌گذاری شرکت معیار با بیان اینکه میان نرخ ارز و بازار سرمایه رابطه مستقیمی وجود دارد، می‌گوید: نوسان نرخ ارز بر بازار شرکت‌های بزرگ صادراتی تاثیر بسزایی دارد. شرکت‌هایی که با ارز سرو کار دارند با افزایش نرخ دلار و تضعیف ریال، سود بیشتری به‌دست می‌آورند. از این رو سود‌آوری این دسته از شرکت‌هایی که سودشان با نوسان قیمت دلار بالا می‌رود تاثیر بسزایی بر قیمت سهام شرکت‌های بورسی می‌گذارد. به همین دلیل است که قیمت ارز و دلار می‌تواند برشاخص کل بورس تاثیرات مثبت یا منفی بگذارد.

او اظهار می‌کند: البته این موضوع بیشتردر مورد شرکت‌های بزرگ و با سوددهی بالا صدق می‌کند اما تجربه نشان می‌دهد که درایران نوسان نرخ دلار سمت و سوی بازار سرمایه را مشخص می‌کند و بسیاری از فعالان بازارسرمایه با توجه به نرخ ارز اقدام به خرید و فروش می‌کنند.

این فعال بازار سرمایه در ادامه، می‌گوید: تاثیرپذیری بازار سرمایه از نوسان نرخ ارز زمانی به اوج خود می‌رسد که افزایش نرخ دلار به‌صورت مستمر ادامه یابد، در این صورت شاهد تغییرات احتمالی بر شاخص کل خواهیم بود اما اگر قیمت دلار از حالت مستمر به پلکانی چرخش پیدا کند وضعیت تغییر می‌کند.

او با بیان اینکه درحال‌حاضر به دلیل نوسان قیمت دلار سرمایه‌گذاران نمی‌توانند برنامه‌ریزی دقیقی برای آینده داشته باشند، خاطرنشان می‌کند: نوسان قیمت ارز باعث شده سرمایه‌گذاران قید سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت را بزنند در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ که تعلل شرکت‌های بزرگ در برنامه‌ریزی برای سرمایه‌گذاری‌ها تاثیر منفی بر بازار سرمایه می‌گذارد.

مدیر سرمایه‌گذاری و مشاور سرمایه‌گذاری شرکت معیار ضمن اشاره به قیمت بالای دلار می‌گوید: برنامه‌ریزی فعالان بازار بر اساس قیمت دلار نیمایی است. درحال‌حاضرفعالان بازار با میانگین قیمت دلار که حدود قیمت نیمایی می‌شود مشغول فعالیت هستند این در حالی است که شرایط فعلی بازار ارز نمی‌گذارد صاحبان سرمایه چشم‌انداز بلندمدتی برای آینده کاری خود داشته باشند.

سعید جعفری درپاسخ به اینکه نابسامانی بازار ارز و غیرقابل پیش‌بینی بودن قیمت‌ها چه پیامدی بررفتار سهامداران می‌گذارد، بیان می‌کند: وقتی بازار ثبات ندارد و قیمت‌ها روزانه در حال تغییر است، سهامدار امکان برنامه‌ریزی برای آینده را ندارد. در شرایطی به سر می‌بریم که افق سیاست‌گذاری‌ها براساس نوسانات و مفروضات بنا شده است، از این‌رو سهامدار بورس، سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت را به سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت ترجیح می‌دهد، این اتفاق ممکن است بازار سرمایه را دچار شوک و سهامداران نوپا و بدون تجربه را از گردونه بازار خارج کند.

مدیر سرمایه‌گذاری و مشاور سرمایه‌گذاری شرکت معیار، تاکید کرد: دولت و سیاست‌گذاران اقتصادی باید ثبات را به بازار ارز برگردانند تا سرمایه‌گذاران بتوانند با دید بلندمدت وارد بازار شوند تا جلوی هیجانات کاذب بورس گرفته شود.

چه سهم‌هایی بخریم که ضرر نکنیم؟

وطن خواه در واکنش به این که آیا خرید عرضه‌های اولیه در شرایط فعلی، منطقی است؟ تشریح کرد: درمورد سهم‌های عرضه در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ اولیه نیز باید ارزندگی آن عرضه اولیه را درنظر گرفت.

به گزارش پول نیوز، محمد وطن خواه، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار «بازار» ضمن اشاره به روند فعلی بورس و پیش بینی شرایط آتی آن بیان کرد: ارزش و حجم معاملات در مدت اخیر رکورد خوبی را از خودش ثبت کرد بازار سرمایه و نوید روز‌های خوبی را می‌تواند داشته باشد. اما متاسفانه همانطور که شاهد هستیم بازار به شدت تحت تاثیر نوسانگیری حقوقی‌ها و افرادی است که پول‌های هوشمند دارند و فقط از سهامداران خرد نوسان می‌گیرند.

وی یادآورشد که ازطرفی این قانون دامنه نوسان نامتقارن سبب شده است که بسیاری از سهم‌ها حتی سهم‌هایی که نقدشوندگی بسیار در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ خوبی داشتند، مانند خودرو، خساپا و حتی شپنا و گروه پالایش در صف فروش قفل باشند و اصلا نقدشوندگی نداشته باشند.

وطن خواه افزود که با این حال اتفاقی که در روز‌های گذشته رخ داد البته تاکید می‌کنم که به قطعیت نمی‌توان گفت بازار حجم معاملات خوبی داشته پس حتما مثبت خواهد شد، اما از لحاظ تابلوخوانی نسبت خریداران به فروشندگان بسیار قابل ملاحظه بود و همین مسئله جای امیدواری است.

این کارشناس بازار سرمایه عنوان کرد: فقط باید دعا کنیم که مثل ادوار گذشته و دوره‌های زمانی که سهم‌ها مقطعی حجم خوبی می‌خوردند و افرادی که این پول‌ها را وارد سهم‌ها کردند با ۱۰ الی ۱۵ درصد بیشتر نوسان می‌گرفتند و دوباره روز از نو و روزی از نو و صف فروش ها.

او راجع به این که آیا بازار استارت خودش را زده یاخیر؟ معتقد است که اکنون نمی‌توان پیش بینی کرد و باید در روز‌های آتی بررسی شود، اما اگر دامنه نوسان منفی ۲ نبود و در تایم فریم ماهانه رصد کنیم می‌بینیم که انتهای اصلاح بود و اگر منفی ۲ نبود و روال عادی منفی ۵ طی می‌شد نهایتا طی ۲ الی ۳ روز آینده به خط حمایتی خود می‌رسید و ما میتوانستیم از لحاظ تکنیکالی بگوییم که اصلاح تمام شده یا در آستانه اتمام است، اما الان که همه چیز دستکاری و طبق قانون‌های در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ خلق الساعتپه آقایان است نمی‌توان این نظر را داشت.

بیشتر بخوانید: دامنه نوسان نامتقارن یکی از دغدغه‌های جدی سازمان بورس
وطن خواه در واکنش به این که آیا خرید عرضه‌های اولیه در شرایط فعلی، منطقی است؟ تشریح کرد: درمورد سهم‌های عرضه اولیه نیز باید ارزندگی آن عرضه اولیه را درنظر گرفت. به طورمثال سهم اوپال قیمت ارزش ذاتی یا NAB بر ۱۵۷۰ بود و همانطور که می‌دیدیم حتی قبل از آن قیمت روز گذشته با صف فروش همراه شد، اما با افزایش تقاضا همراه شد و حتی قیمت ۱۶۰۰ تومان را دید؛ بنابراین برای خرید عرضه اولیه باید ازلحاظ بنیادی آن سهم را بررسی کنیم، اما خریدنش قطعا خالی از لطف نیست. حتی سهمی مانند اپال که قیمت گذاری مناسبی هم نداشت حدود ۲۰ درصد و حتی ۳۰ درصد نیز سود تضمین شده به خریدارانش داد.

تحلیلگر تکنیکال بازار سهام عنوان کرد که متاسفانه بازار سرمایه ایران از قدیم الایام همینطور بوده و همچنان همینطور خواهد بود. یعنی تمام سهم‌ها چه ارزنده باشند و چه نباشند با یکدیگر رشد می‌کنند و باهم دیگر افول قیمت دارند. به همین دلیل قطعا سهم‌هایی که ارزنده هستند و EPS خوب و بالایی دارند قطعا برای خرید بسیار مناسب هستند؛ بنابراین هرچه P به E سهم پایین‌تر باشد، ارزنده‌تر است حتی اگر سهام دچار روند صعودی خیلی خوبی نباشند، اما به دلیل EPS بالا و P به E پایین در مجمع می‌توان سود خوبی از آن‌ها گرفت.

وطن خواه توضیح می‌دهد که کلا درمورد تحلیل بنیادی هر سهامی یکسری فاکتور‌های مهم وجود دارد که عبارتند از EPS, P/E؛ بنابراین باید نخست این‌ها را در نظر گرفت و بعد وارد سهم شد و قطعا هرچه قدر ارزنده‌تر باشد پولتان را جای بهتری سرمایه گذاری کرده اید.

وی یادآورشد که درحال حاضر سهم‌هایی با P/E بسیار پایین زیاد داریم به طورمثال: سهم شستا، پترول، اکثر سهم‌های پتروپالایشی این‌ها سهم‌هایی هستند که برای خرید بسیار پیشنهاد می‌شود. همچنین یکی از سهم‌هایی که خود من درحال حاضر آن را خریده ام سهم پاسارگاد است. در بانکی‌ها حتی از بانک ملت نیز در سودسازی جلو زده است.

چه سهامی ارزش خرید دارد؟

خیلی ها فکر می‌کنند خریدن سهم کار خاصی ندارد و بیشتر با استفاده از احساسات خود و حرکات سهم در طول روز اقدام به خرید و فروش سهام خود میکنند. هدف ما در این مقاله بررسی سهمی است که ارزش خریدن و سرمایه گذاری را داشته باشد.

ارزش گذاری ابتدایی سهم

شما قبل از خرید یک سهم باید به بررسی اولیه وضعیت قیمت سهم بپردازید و میتوانید در مرحله اول نگاه به وضعیت نموداری سهم بیاندازید و ببینید در شش ماه گذشته و در یک سال گذشته چه مسیری از لحاظ قیمتی سهم طی کرده است.

گول بالا و پایین بودن قیمت را نخورید!

عده ای از افراد فکر می‌کنند مثلا سهمی که قیمت الان آن 2000 تومان می باشد از سهمی که قیمت تابلوی الان آن 35000 تومان می باشد از نظر قیمت و جایگاه خرید اولویت و ارزندگی بیشتری دارد در صورتیکه اصلا اینطور نیست. خیلی از سهام های شرکت‌های پتروشیمی که جز بهترین سهام ها و مطمئن ترین سهام‌ها از نظر سود آوری هستند در تاریخ نگارش این مقاله که پاییز و زمستان 1400 می باشد بالای 20000 تومان قرار دارند و همچنان روند بسیار عالی و بسیار پر سود تری نسبت به سهام هایی دیگر صنایع دارا هستند و اینکه بگیم چون قیمت کنونی این سهم نزدیک 40 هزار تومان است و دیگر خرید سهم پر ریسک است کاملا غلط است و ملاک خوبی برای بررسی سهم نمی باشد. مثلا سهم پتروشیمی زاگرس در اردیبهشت و خرداد 1400 قیمتی حدود 20 هزار تومان داشته و چون بنیاد سهم عالی بوده و شرایط سودآوری شرکت نیز در گزارش سه ماهه و شش ماهه ابتدای سال 1400 مناسب بوده است سهم توانسته تا قیمت 34 هزار تومان هم رشد کند در حالیکه در همین مدت سهم های دیگر که البته جز سهم های خوب بازار هم هستند همانند سهم خودرو، خساپا، کاما و غیره که قیمتی زیر 2000 تومان داشته‌اند نه تنها رشد مناسبی نداشته بلکه با مقداری افت هم در این مدت مواجه شده بودند.پس اینکه قیمت عددی یک سهم چقدر است نباید در تحلیل سهم ملاک اصلی و مهمی برای ما باشد و ما باید قطعا به بررسی تحلیل بنیادی و تکنیکالی سهم بپردازیم.

در این زمینه یک نکته لازم است بدانید که بازار ایران و سهامداران به سهم های که قیمتی نزدیک به قیمت اسمی سهم دارند که به اصطلاح سهام های مفت معروف هستند خیلی علاقه دارند و این جور سهم ها خریداران زیادی در همه تایم های بازار دارند. ( منظور قیمت های 100 تا 200 تومان) چون از دید این افراد دیگه مگر اینکه شرایط خیلی سخت شود که قیمت سهم به در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ زیر قیمت اسمی خود بیاید و سهمی که در این قیمت و حوالی این قیمت قرار دارد مستعد رشد بیشتری بوده و شانس بهتری برای سودسازی دارا می باشد.

صف خرید در بورس

صف خرید در بورس یکی از جذاب ترین لحظات هر سهم است، همه ما دوست داریم سهمی را در صف فروش خرید کنیم و همان روز سهممان به صف خرید در بورس برسد و یک بازدهی مناسب برای ما به ارمغان بیاورد.
راستی گفتم مناسب واقعا بازدهی مناسب چقدر است؟ در مورد این موضوع هم صحبت خواهم کرد، فعلا به صف خرید بپردازیم، صف خرید در بورس تهران به واطه حجم مبنا و محدودیت نوسان روزانه اتفاق میفتد، زمانی در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ که به سقف روزانه قیمتی سهم در حال معامله کردن باشد و در سمت عرضه کننده ها حجمی برای فروش وجود نداشته باشد صف خرید در بورس برای سهم تشکیل می شود، یعنی حجمی برای فروش وجود ندارد و خریداران مجبور هستند در انتظار عرضه باشند، اگر محدودیت نوسان وجود نداشت صف خریدی هم تشکیل نمی شد.
خود این موضوع می توانست بازار بورس تهران را سریع به تعادل برساند و بازاری پویا تر بسازد، اما متاسفانه فعلا که صف خرید و فروش یکی از ارکان اساسی بازار بورس ما هستند به شکل زیر توجه کنید:

نماد کالا در بورس تهران، به صف خرید در بورس رسیده دقت کنید سمت در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ عرضه هیچ حجمی برای فروش در قیمت حداکثری نیست و خریداران حجم خرید خود را در سمت تقاضا قرار داده اند و صف خرید تشکیل شده است.
اما واقعا هر سهمی صف خرید شد ارزنده است؟ واقعا چقدر بازدهی برای ما مناسب است؟ هر صف خرید یا فروشی برای خرید یا فروش خوب است؟؟ این ها سوالاتی است که در این مقاله به پاسخگویی آنها خواهیم پرداخت.

ترفندهای خرید و فروش سهام

ترفندهای خرید و فروش سهام، باید با شرایط بازار همواره به روز شوند اما یکسری مسائل وجود دارند که به طور ثابت در تمامی خرید و فروش های شما باید مد نظرتان باشد.
این مسائل و فاکتورها تقریبا ثابت هستند و خیلی به تغییر روند بازار دست خوش تغییرات خاصی نمی شوند، علت این موضوع در یکی از بزرگترین ارکان سهام داری و خرید و فروش در بازار نهفته است. حجم معاملات تقریبا همیشه توانسته به عنوان یکی از برجسته ترین رکن های تصمیم گیری در مورد سهام به کار گرفته شود.
حالا می خواهیم در شرایط فعلی بورس چه سهمی بخریم؟ چندین ترفند به شما یاد دهیم تا متوجه شوید اصلا این صف خرید در بورس تشکیل شده قوت دارد یا خیر.

حجم معاملات

ترفند بی نظیر با حجم معاملات که همیشه باید آن را در نظر بگیرید، به طور مثال سهمی با تابلوی زیر صف خرید در بورس را تشکیل داده است آیا برای خرید مناسب است؟

قطعا داشتن یک استراتژی پرایس اکشن یا تکنیکال به همراه تابلوخوانی شما را در انتخاب به شدت کمک می کند، اما یک فاکتور جدا از این مسائل این است که توجه کنیم حجم معامله شده تا صف خرید کمتر از میانگین حجم ماه هست یا بیشتر یا مساوی.
با اینکار می توانید به درک این ماجرا برسید که آیا باید انتظار عرضه بیشتر را داشته باشید یا خیر، اگر کمتر از میانگین ماه معامله کرده باشد احتمال عرضه به شدت زیاد است، اما اگر بیشتر از میانگین حجم ماه معامله کرده باشد با توجه به میزان افزایش حجم می تواند گزینه مناسبی باشد البته باید بسیاری فاکتور های دیگر را نیز در نظر بگیرید.

نکته و ترفند بعدی این است که، نگاه کنید حجم صف فروش به اندازه میانگین ماه هست یا خیر اگر بیشتر باشد احتمالا صف خرید قوی تشکیل شده است.

سرانه خرید

توجه به سرانه خرید، این موضوع می تواند باعث شود در کنار یک حجم سنگین جا به جایی سهم به گروهی با نقدینگی بالا به سهم وارد شوند و شاید نوسان مثبت سهم ادامه دار باشد.
اگر حجم معامله شده تا صف خرید بیشتر از حد میانگین ماه بود و در کنار آن با سرانه خرید سنگین سهم را خریده بودند، شانس معامله ما بیشتر می شود این ترفند تقریبا در بازار زیاد انجام می شود حتما باید در کنار آن وضعیت نموداری سهم را بررسی داشته باشید.

تغییرات سرانه خرید و فروش

یکی از فاکتور های اساسی در انتخاب ورود به سهم، تغییرات ابتدایی و انتهایی سرانه خرید است، باید دقت کنید زمانی که سهم به سمت صف خرید در بورس می رود آیا سرانه خرید رشد می کند و بیشتر از سرانه فروش باقی می ماند یا برعکس این موضوع اتفاق می افتد.
یعنی با رنج مثبت و صف خرید شدن سهم فروشنده های درشت سهم شروع به عرضه می کنند، این موضوع به شدت مهم است در بسیاری از موارد بازیگران بازار با استفاده از رنج زنی و صف خرید مصنوعی اقدام به فروش سهم خود می کنند.

صف خرید در بورس و صف فروش در بورس

صف خرید و فروش در بورس، یک بخش سوال برنگیز است. اکثر افراد در انتخاب سهام به شدت دچار مشکل می شوند اینکه واقعا از صف فروش سهم بخرند یا خیر.
در پاراگراف قبلی توضیح دادیم که چگونه در صف خرید ها به دنبال ترفندها و نحوه درست خرید باشید حالا با هم به بررسی چندین صف خرید و فروش در بورس می پردازیم البته شما می توانید با استفاده از فیلتر صف خرید نیز به انتخاب سهام خاص بازار بپردازید. در مقاله فیلترهای کاربردی مفصلا این ماجرا را توضیح داده ایم.

در عکس بالا دقت کنید، حجم مبنای سهم 70 میلیون برگه سهم است، سهم 79 میلیون معامله کرده واقعا میزان معامله زیاد نیست آیا این سهم می توانست عرضه شود و شما در قیمت پایین تر از صف خرید آن را بخرید.

به احتمال بسیار زیاد بله زیرا حجم روزانه با حجم ماه فاصله دارد و صف خرید هم به اندازه حجم مبنا و یا میانگین حجم ماه نیست لذا در خرید با دقت عمل می کنیم می توانیم آن را پایین تر نیز بخریم.

نکته بعدی قیمت پایانی است، قیمت پایانی ما پایین تر از قیمت آخر است، این نکته به ما نشان می دهد فردا اگر در صفر تابلو خرید کنیم باز هم پایین تر از صف خرید در بورس امروز خواهیم خرید.

اما بسیار مهم است که شرایط بازار را در نظر بگیریم، مثلا در بازار شدیدا صعودی خرید سهام در صف خرید خیلی ما را عقب نمی اندازد ولی در بازار رکودی و معمولی می تواند قسمت خوبی از سود ما در خریدن سهم منفی یا صفر تابلو باشد.

صف فروش در بورس

صف فروش در بورس، اگر دقت کنید متوجه می شوید اکثر مولفه های این مبحث در راستای حجم معاملات تنظیم شده است صف فروش نیز با همین مولفه ها قابل رصد است.
کافیست متوجه باشیم حجم صف واقعا پایدار است یا خیر به عکس زیر توجه کنید:

صف فروش سهم را با دقت رصد کنید، باز هم تاکید می کنم چک کردن نمودار به شدت مهم است شما باید بدانید سهم واقعا در حال حاضر روند دارد یا صرفا در حال رنج زدن است باید بدانید قیمت فعلی صف فروش در حمایت قرار دارد یا در مقاومت و….
اما ما تصورمان این است که قیمت صف فروش در یک حمایت قوی است، اولین نکته این است که حجم صف فروش اگر بیشتر از حجم مبنا و میانگین ماهیانه بود حتما صبر کنید صف فروش یکبار جمع شود و مجدد صف فروش تشکیل گردد.
در بار دوم صف فروش اگر سهم حجم صف فروشی کمتر از حجم مبنا داشت و سرانه خرید در جمع آوری صف فروش رشد کرد می توانیدبعد از جمع شدن سهم نزدیک قیمت منفی کامل یک پله از سهم را خرید کنید ما تصورمان این است که شما نمودار و سهم را به خوبی شناسایی کرده اید و موقیعت نموداری ایده آلی را برای خرید پیدا کرده اید.

اما اگر سهم در همان روز صف خرید بود و به صف فروش رسید بهتر است صبوری کنید و از صف فروش خرید نکنید. صف فروش هایی که در میانه یک روند صعودی به وجود می آیند یکی از بهترین صف فروش ها هستند حالا چطور تشخیص دهیم که این صف فروش مناسب خرید هست یا خیر.
حتما نمودار سهم را چک کنید اگر در دو هفته اخیر بازدهی بالاتر از 15 درصد داشت و حالا صف فروش شده بود، به تغییرات صف فروش به شدت دقت کنید مثلا اینکه حجم صف فروش کم زیاد میشود دقت کنید اگر حجم صف فروش به یکباره کم شد ولی معامله ای انجام نشده بود معمولا این صف توسط بازیگر قرار گرفته، حال چک کنید حجم صف کمتر میانگین ماه یا حجم مبنا باشد و سرانه خرید در هنگام جمع شدن صف فروش رشد خوبی کند الان موقیعت مناسبی برای خرید بدست می آید.

از کجا بفهمیم سهم فردا مثبت است

از کجا بفهمیم سهم فردا مثبت است؟ واقعا از کجا بفهمیم؟؟ درک این موضوع بسیار مهم است سهمی فردا مثبت است یا خیر، به نظر شما چجور سهمی می تواند فردای روز معاملاتی مثبت باشد؟
خیلی از مسائل را اینجا مطرح کردیم و سعی کردیم تا آنجایی که می شد شما را با رکن ها اساسی صف خرید در بورس و فروش آشنا کنیم، در قسمت فیلتر های کاربردی نیز فیلتری برای سهام مثبت فردا نگارش کردیم اما اینجا به دنبال درک مطلب هستیم.
سهامی فردا مثبت می شوند که انتهای امروز حجم خوبی را در قیمت های مثبت معامله کرده باشند، البته که پایانی آنها اگر منفی و یا نزدیک صفر تابلو باشد موقیعت های مناسبی جهت نوسان برای ما به وجود می آوردند.
برویم سراغ چند نکته اساسی برای شناسایی سهم، خیلی از سهم های بازار صف فروششان چندین بار در یک روز معاملاتی جمع اوری می شود، در کنار آن حجم به شدت بالایی معامله می شوند ( حداقل 2 برابر میانگین حجم ماهیانه) این جاست که شما باید با دقت این سهم را رصد کنید اگر از منفی کامل به سمت مثبت یا صفر تابلو حرکت کرد سرانه خرید رشد داشت و… احتمالا فردا این سهم مثبت خواهد بود حال اینکه این جو مثبت چقدر ادامه دارد به قدرت واقعی خریدار بستگی دارد.
در مورد این موضوع مفصلا در دوره تابلوخوانی پیشرفته صحبت کرده ام.

بازدهی انتظاری من چقدر است؟

ابتدای مقاله درباره اینکه همه ما دوست داریم از صف فروش خرید کنیم و همان روز سهممان صف خرید شود صحبت کردم، امیدوارم وقتی به اینجای مقاله رسیدید فکر های خود را در مورد بازدهی انتظاری کرده باشید.

واقعا من باید انتظار داشته باشم بازار در هر حالتی به من سود برساند آن هم بیش از 20 درصد؟؟ واقعا همچین چیزی در بازار بورس ایران شدنی است بحث ما نوسان گیری است و اصلا سهامداری را مطرح نکردیم در سهامداری بلند مدتی قطعا چنین خواهد شد و سود بزرگی نصیب سهامدار می گردد اما نوسان گیری و معامله گری در بورس آیا همیشه با چشم انداز ثابت شدنی است؟

قطعا خیر، بازار در شرایطی شاید بتواند در هر خرید شما بیش از 50 تا 100 درصد بازدهی نصیبتان کند اما در شرایط رکود اصلا این طور نیست.
در شرایط رکود خیلی مهم است که واقع بین باشید و در نوسانات به حد سود های کوچک قناعت کنید این راه حلی است که شما را در بازار به شدت خاص می کند.

سوالات متداول

آیا همه صف خرید ها یا صف فروش ها برای خرید مناسب اند؟

خیر، باید فاکتور های زیادی را بسنجید بزرگترین فاکتور در معاملات بورس تهران حجم است.

چگونه تشخیص دهیم یک صف فروش برای خرید ارزنده است؟

حتما باید سابقه سهم را ببینید و در کنار آن باید بتوانید نمودار سهم را به خوبی تحلیل کنید.