فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران

کارگزاری فارابی

فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران

عنوان مقاله: ارزیابی متغیرهای موثر بر اعتبار پیش بینی سود توسط مدیریت
شناسه (COI) مقاله: JR_QJMA-6-19_002
منتشر شده در شماره 19 دوره 6 فصل در سال 1386

محسن خوش طینت - عضو هیات علمی دانشگاه علامه طباطبایی
مرتضی اکبری - عضو هیات علمی دانشگاه خلیج فارس

بسیاری از تغییرات قیمت سهام در بازار سرمایه تحت تاثیر اطلاعات مختلف و متنوعی است که از سوی شرکتها به بازار ارایه می شود برخی از این اطلاعات منشا پیش بینی و برآورد دارند لذا صحت و سقم اعتبار این پیش بینی ها مورد سوال خواهد بود یک مشکل با اهمیت که غالب مدیران شرکتها با آن روبرو هستند این است که اعتبار پیش بینی آنها از سود، در بازار سرمایه، تحت تاثیر چه فاکتورها و متغیرهای می باشد و چگونه می توانند این اعتبار ار افزایش دهند. د راین مقاله به طور تجربی، فاکتورهای شناسایی شده در تحیقات و مطالعات خارج از کشور بر روی بورس اوراق بهادار تهران مورد ارزیابی قرار گرفته است فرضیات تحقیق مبتنی بر ارزیابی پنج فاکتور شامل نوع خبر مثبت و یا منفی بودن، انحراف در پیش بینی اعتبار مدیران افق زمانی پیش بینی، اندازه شرکتها و وجود و یا عدم وجود تعدیل در پیش بینی می باشد با در نظر گرفتن واکنش قیمت سهام در زمان اعلام پیش بینی سود به وسیله مدیریت به عنوان متغیر وابسته نتایج تحقیق نشان می دهد که اولا اعلام خبر منفی سود پیش بینی شده کمتر از گذشته نسبت به خبر مثبت واکنش بیشتری در قیمت سهام ایجاد می نماید به عبارت دیگر میازن باور و اعتبار خبر منفی نزد کارگزاران بازار نسبت به خبر مثبت بیشتر است ثانیا اندازه شرکتها در میزان باور و قبول سود پیش بینی شده نزد سرمایه گذاران دارای تاثیر بیشتری است ثالثا صحت و تحقق پیش بینی های گذشته بر روی باور پیش بینی های آینده موثر است رابعا پیش بینی های میان مدت نسبت به پیش بینی های سالانه واکنش بیشتری را در قیمت سهام ایجاد می نماید و نهایتا اینکه وجود یا عدم وجود تعدیل در پیش بینی ها بر روی باور و اعتبار پیش بینی های بعدی تاثیرگذار نیست. به طور کل تحقیق حاضر افزایش آگاهی نسبت به اینکه چگونه مدیران می توانند انتظارات خود از سودهای آتی را با بازار مرتبط سازند موجب می گردد.

اعتبار پیش بینی، پیش بینی سود، اعتبار مدیریت، تعدیل در پیش بینی ، خبر مثبت، خبر منفی ، اندازه شرکتها، مدیریت سود

برای چاپ کامل صفحه، در گزینه های چاپ Background Graphics را فعال نمایید.

دفتر مرکزی انتشارات بوم سازه (سیویلیکا): تهران، بزرگراه جلال آل احمد، بین خیابان کارگر و بزرگراه چمران، کوچه پروانه، پلاک ۴، ساختمان چمران، طبقه ۴، واحد ۳۱
تلفن: ۸۸۰۰۸۰۴۴ ، ۸۸۳۳۵۴۵۰ ، ۸۸۳۳۵۴۵۱ ، ۸۸۳۳۵۴۵۲ - کد پستی: ۱۴۳۹۹۱۴۱۵۳

فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران

آموزش تابلوخوانی در بورس یکی از نیازهای اساسی هر سرمایه گذار بعد از ورود به بازار سرمایه و دریافت کد بورسی می باشد تا بتواند اتفاقاتی را که در تابلوی معاملاتی بورس مشاهده می کند تجزیه و تحلیل کند و سپس با اطلاعات به دست آمده به خرید و فروش سهام بپردازد. تابلوخوانی حتی برای افرادی که در این بازار تجربه دارند و از مدت فعالیت آن ها چندین سال میگذرد کارایی دارد و همه سرمایه گذاران حتی افرادی که با تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی در بازار معامله میکنند هم باید آن را بیاموزند. ما در این مطلب قصد داریم به بررسی فاکتورهای اصلی و مهم تابلوخوانی بپردازیم و به زبان ساده بگوییم که چگونه در بورس تابلو خوانی کنیم؟

فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس

برای کسب سود تقریبا قطعی در ابتدا با استفاده از تحلیل بنیادی سهام مناسب را انتخاب کرده و سپس با استفاده از مولفه های تابلو خوانی و با استفاده از تحلیل تکنیکال به راحتی جهت حرکت سهم را تشخیص داده و در نقاط مناسب وارد شده و در نقاط مناسب از سهم خارج شوید و سود مناسبی کسب کنید. در مقالات قبلی درباره تحلیل تکنیکال توضیحاتی را ارائه دادیم و در این مقاله قصد داریم به بررسی فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس بپردازیم.

۱- تعداد معاملات یکی از فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس

برای شروع تابلو خوانی به سایت tsetmc.com بروید و در قسمت ذره بین نام نماد مورد نظر را وارد کنید و سپس فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس که در ادامه معرفی می شود را در مورد آن سهم بررسی کنید.

حال به موضوع اصلی بپردازیم: چگونه در بورس تابلو خوانی کنیم؟ در صفحه هر نماد تعداد معاملات آن نماد نوشته شده است که نشان دهنده تعداد دفعات انجام معامله در نماد می باشد. این عدد به تنهایی معیاری برای تابلوخوانی و بازار خوانی در بورس و نوسان گیری در بازار می باشد چرا که هر شخصی ممکن است برای خرید ۱۰۰۰۰۰ سهم، چندین بار سفارش خود را وارد سامانه کند.

یک مثال :به عنوان مثال سرمایه گذار میتواند برای خرید ۵۰۰۰ سهم ۵ سفارش ۱۰۰۰ تایی و یا تعداد دفعات سفارش بالاتر همراه با حجم های کمتر در سامانه معاملاتی قرار دهد.

۲- حجم معاملات سهام یکی از فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس

در بحث تابلوخوانی و بازار خوانی در بورس گاهی اوقات ممکن است حجم معاملات در سهم به یکباره افزایش یابد و شما نیز با توجه به این سیگنال قصد ورود به سهم را داشته باشید. معاملات را چک می‌کنید و به این نتیجه میرسید که در چند روز گذشته یک حقوقی به شدت فروشنده سهم بوده است و حتی سهم نیز کاهش قیمت فراوانی داشته است. در این حالت بهتر است از خرید سهم صرف نظر کنید تا فشار فروش توسط حقوقی در بازار کاهش یابد و اگر باز هم سیگنال خرید سهم وجود داشت وارد سهم شوید.

۳- استخراج قیمت سهم یکی از فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس

یکی از مهم ترین بخش هایی که به هنگام تابلوخوانی نمادها با آن روبرو می شوید قیمت سهام می باشد. قیمت معامله بیانگر آخرین قیمت معامله شده سهام و قیمت پایانی بیانگر قیمتی است که در آن روز سهم بسته شده است.

قیمت پایانی میانگینی از قیمت های معامله شده همان روز سهام با توجه به حجم معاملات می باشد. اگر قیمت آخرین معامله نسبت به قیمت پایانی بیشتر باشد بیانگر استقبال بازار از سهام و نشانه ای از روند مثبت احتمالی در روز کاری بعدی است.

حجم مبنا تاثیر زیادی بر قیمت پایانی سهم دارد، در صورتی که تعداد سهام معامله شده در یک روز بسیار کمتر از حجم مبنا باشد قیمت پایانی نزدیک به صفر خواهد بود.

۴- سهام شناور یکی از فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس

سهام شناور به درصدی از سهام گفته میشود که در اختیار عموم مردم قرار دارد به عبارت دیگر سهام شناور تعداد سهامی است که در اختیار سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی بازار می باشد که با آن معامله میکنند و قصد مدیریت و کنترل شرکت را ندارند. حال سفته بازان با استفاده از شناوری سهم و مبلغ مورد نیاز برای سفته بازی اقدام به جمع کردن سهام شناور موجود در بازار میکنند و با استفاده از منابع مالی فراوانی که دارند موجب رشد شارپ سهم می شوند.

هرچه درصد شناور سهام یک شرکت بیشتر باشد میتوان ادعا کرد که سهام آن شرکت بر اساس فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران عرضه و تقاضای واقعی تر قیمت گذاری شده است.

در واقع فعالیت های سفته بازی و کنترل قیمت سهام در چنین شرکت هایی کمتر اتفاق می افتد.

۵- خرید و فروش حقوقی یکی از فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس

نسبت حقوقی ها در معاملات به دو بخش عمده تقسیم می شود:

۱. وجود حقوقی فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران یا حقوقی بیشتر در بخش فروش نسبت به خرید که نشان دهنده ایجاد پتانسیل رشد سهم پس از یک نزول کوتاه مدت است.

۲. وجود حقوقی یا حقوقی بیشتر در بخش خرید نسبت به فروش که نشان دهنده ایجاد پتانسیل جهت افت سهم پس از یک رشد موقت است.

بطور مثال هنگامی که حقوقی ها در صف فروش قرار داشته باشند و حجم معاملات آنها بیش از ۱۵ درصد باشد ادامه روند رشد را نشان می دهد. البته به شرطی که از نظر نسبت کلی خریداران حقیقی به فروشندگان حقیقی در وضعیت روند مثبت قرار داشته باشند.

تحلیل تعداد خریداران و فروشندگان و حجم معاملات در تابلوی معاملات

۱- در هنگامی که در تحلیل تابلو از نظر نسبت خریداران حقیقی به فروشندگان حقیقی با روند مثبت رو به رو هستید ، وجود فروشنده حقوقی بالای ۱۵ درصد نشان دهنده سیگنال خرید و یا حفظ سهم “قوی“ و در حالت هیچ گونه حضور حقوقی نشان دهنده سیگنال خرید و یا حفظ سهم “معمولی “ و در حالت وجود خریدار بالای ۱۵% نشان دهنده سیگنال خرید و یا حفظ سهم “ضعیف” می باشد .

مثال از سیگنال خرید یا حفظ سهم “قوی“ :

مثال از سیگنال خرید و حفظ سهم “معمولی” :

مثال از سیگنال خرید و حفظ سهم “ضعیف” :

۲- در هنگامی که در تحلیل تابلو از نظر نسبت خریداران حقیقی به فروشندگان حقیقی با روند منفی رو به رو هستید ، وجود خریدار حقوقی بالای ۱۵% نشان دهنده ریزش یا سیگنال فروش “ قوی ” بعد از یک روند کوتاه احتمالی مثیت ( و فرصتی برای خروج سریع از سهم) ، و در حالت بدون حضور حقوقی ها نشان دهنده ریزش سیگنال فروش “ معمولی ” فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران ، (که در این حالت زمان خروج بر اساس سیگنالهای خروج اسیلیتورهای نوسان سنج بدست می آید) و در نهایت با فروشنده حقوقی بالای ۱۵% نشان دهنده روند نزولی کوتاه و احتمال رشد مجدد در اولین فرصت است ، این حالت به سیگنال فروش “ضعیف” نیز تلقی می شود. (در این حالت فرصتی فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران برای خرید پله ای و کاهش قیمت تمام شده خرید نیز در حال رخ دادن است ) .

مثال از سیگنال فروش “قوی” :

مثال از سیگنال فروش “ معمولی ” :

مثال از سیگنال فروش “ ضعیف ” :

۶- توجه به نسبت های p/e و eps

یکی از فاکتورهای مهم تابلوخوانی در بورس توجه به نسبت های p/e و eps می باشد. هرچه نسبت p/e کمتر بوده و به یک نزدیکتر باشد بهتر است البته این مقدار نباید منفی باشد زیرا اگر منفی باشد نشاندهنده زیان ده بودن سهم است.

یکی دیگر از فاکتور های مهم تابلوخوانی eps یا سود پیش بینی شده است. هرچقدر بیشتر باشد سهم بهتر است و نباید صفر باشد.

در این نوشته سعی شد به اصول اولیه تابلوخوانی در بورس مانند تعداد معامات، حجم معاملات، حجم مبنا، قدرت خرید و فروش حقیقی و حقوقی، سهام شناور، توجه به قیمت پایانی، نسبت های p/e و eps و … اشاره شود تا بگوییم که چگونه در بورس تابلو خوانی کنیم؟

بررسی حجم معاملات سهم در بورس و دلیل اهمیت آن

در تعریف حجم معاملات سهم در بورس، آن تعداد از اوراق بهاداری که بین خریداران و فروشندگان طی زمانی مشخص رد و بدل می‌شود را حجم معاملات می‌نامیم. این مدت زمان معمولا یک روز معاملاتی است که از شروع به کار بازار بورس تا پایان زمان معاملات محاسبه می‌شود؛ اما، گاهی حتی بازه زمانی یک هفته‌ای یا چند ماهه نیز برای محاسبه این عدد در نظر گرفته می‌شود.
نمودار حجم معاملات روند سهم یا بازار را نشان می‌دهد؛ مسئله‌ای که بررسی آن در تشخیص الگو به تحلیلگران کمک می‌کند تا بهترین تصمیم را اتخاذ کنند. این مفهوم تنها برای یک سهم قابل بررسی نیست؛ بلکه برای یک صنعت خاص و یا حتی کل بازار بورس یا فرابورس مورد بررسی قرار می‌گیرد.

محاسبه حجم معاملات در بورس

حجم معاملات سهم، با تکمیل هر معامله بین فروشنده و خریدار تغییر می‌کند. درست زمانی که خریدار در حجم و قیمت ارائه شده توسط فروشنده با او به توافق برسد، یک معامله به لیست معاملات انجام شده اضافه می‌شود و حجم معاملات را افزایش می‌دهد. به همین ترتیب، اگر طی روز معاملاتی 50 معامله انجام شود، حجم معاملات سهم در آن روز معاملاتی 50 خواهد بود. عددی که در پایان روز معاملاتی برای حجم معاملات یک نماد ذکر می‌شود، اهمیت بسیاری برای سرمایه‌گذاران فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران دارد. مقدار حجم معاملات می‌تواند از عوامل مهم در تصمیم‌گیری افراد برای آینده سرمایه‌گذاری آنها به حساب آید.
برای دیدن نمودار حجم معاملات کافیست تا به سایت رسمی مدیریت فناوری بورس تهران مراجعه کنید. در این سایت، با جست‌و‌جوی نام نماد شرکت مورد نظر حجم معاملات انجام شده در یک شرکت طی زمان مشخص نمایش داده می‌شود.

اهمیت حجم معاملات در بورس

حجم معاملات تنها در خصوص سهام موجود در بازار بورس ایران دارای اهمیت نیست. در اکثر بازارهای مالی دنیا حجم معاملات مورد پیگیری سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد. به همین دلیل نیز، این اطلاعات در ساعاتی مشخص از روز معاملاتی در اختیار افراد قرار می‌گیرد. گزارشات حجم معاملاتی که چند مرتبه در روز اعلام می‌شوند معمولا تخمینی از حجم معاملات کلی یک روز است. معمولا در پایان ساعت معاملاتی بازار حجم معاملاتی گزارش می‌شود که این عدد نیز به شکل تخمینی محاسبه می‌شود. در نهایت، عدد دقیق و نهایی در روز کاری بعد گزارش می‌شود. این عدد یکی از مبناهای انتخاب نمادها یا صنعتی خاص برای سرمایه‌گذاری و یا خروج از معاملات است.
به دلیل اهمیت حجم معاملات اندیکاتوری به نام Volume ایجاد شده است که استفاده از آن در تحلیل تکنیکال بازار بسیار کاربردی و با اهمیت است. تغییرات این اندیکاتور اطلاعات با کیفیتی را در اختیار سرمایه‌گذاران تکنیکالی می‌گذارد.

رابطه حجم معاملات و قیمت سهم

به خاطر داشته باشید که، حجم معاملات سهام بر قیمت معاملات ارجحیت دارد. با این حال، این دو مفهوم با یکدیگر مرتبط هستند. همانطور که عنوان کردیم، تغییر حجم معاملات اطلاعات خوبی در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد؛ اما افزایش یا کاهش حجم معاملات سهم در بورس چه معنی دارد؟ برخی از معامله‌گران تصور می‌کنند که افزایش حجم معاملات زمان مناسب برای فروش سهم را نشان می‌دهد. این اشتباهی بزرگ است که بخصوص در معامله‌گران تازه وارد بازار دیده می‌شود. در این زمینه، باید به نمودار قیمت سهم در کنار نمودار حجم معاملات توجه کرد. این بررسی از آنجا اهمیت دارد که گاهی حجم معاملات با افزایش قیمت کم می‌شود. این یک نشانه است؛ نشانه‌ای برای این که حرکت صعودی به سود منجر نمی‌شود.
از طرفی اگر حجم معاملات و قیمت سهم در یک زمان افزایش پیدا کنند، احتمالا ارزش سهام شرکت منتظر تغییراتی مثبت است. معامله‌گران با تجربه و متخصصان بازار سرمایه این نشانه‌ها را به خوبی می‌شناسند و برای ورود به موقعیت معاملاتی جدید و یا تغییر آن از این نشانه‌ها استفاده می‌کنند. البته، اگر در حالی که قیمت در سطح پایینی قرار دارد، حجم معاملات افزایش پیدا کند، نشانه مثبتی مبنی بر افزایش ارزش سهم در آینده خواهد بود. با این توصیف، دور از ذهن نیست که خرید سهمی با این ویژگی در آینده سود خوبی نصیب سرمایه‌گذار خواهد کرد. بنابراین، در بررسی حجم معاملات سهم، نمودار قیمت در همان بازه زمانی می‌تواند حاوی نشانه‌های مثبتی برای معامله‌گر باشد.

بازه زمانی در بررسی نمودار حجم معاملات

بازه زمانی در بررسی نمودار حجم معاملات اهمیت بسیاری دارد. گاهی برخی از معامله‌گران با اینکه این مسئله را می‌دانند، اما دچار اشتباه می‌شوند. آنها در کنار بررسی نمودار حجم معاملات بازه زمانی مشخص نمی‌کنند. برخی دیگر، بازه را در نظر می‌گیرند؛ اما این بازه را بسیار طولانی مثلا یک سال یا حتی بیشتر در نظر می‌گیرند.

از آنجا که تغییر حجم معاملات سهم در اکثر موارد ناگهانی رخ می‌دهد، برای تاثیر بیشتر در تصمیم‌گیری برای خرید یا فروش تنها می‌توان در بازه یک روزه یا یک هفته روی این نمودارها حساب کرد؛ زیرا، ممکن است طی گذشت یک روز، حجم معاملات به طرز ناباوری تغییر کند. این تغییر می‌تواند مثبت یا منفی باشد.

حجم معاملات سهم حاوی چه اطلاعاتی است؟

حجم معاملات اطلاعاتی از روند فعالیت بازار و نقدینگی موجود در آن را در اختیار فعالان بازار قرار می‌دهد. حجم معاملات بالا برای سهام یک شرکت نشان‌دهنده نقدشوندگی بیشتر یا انجام سریعتر سفارش خرید یا فروش و امکان ارتباط گرفتن راحت خریدار و فروشنده است. از طرفی، درست در زمانی که سرمایه‌گذاران ذهنیتی از شیوه حرکت بازار و شکل فعالیت در آن ندارند یا به اصطلاح نسبت به سرمایه‌گذاری خود مردد هستند، حجم معاملات گزینه‌های پیش رو را برای تصمیم‌گیری آنها افزایش می‌دهد.

نقدشوندگی سهام و حجم معاملات در بورس

حجم معاملات بالا برای یک سهم نشانه مثبتی برای آن است، که به معنی میزان استقبال از سهم نیز تفسیر می‌شود. البته، استقبال می‌تواند به معنی منفی یا مثبت در این بحث بررسی شود. معمولا حجم معاملات بالا گزینه‌ای مثبت برای سهم و نشان از استقبال زیاد از آن است.
گاهی درست در زمانی که نیاز به فروش سهام موجود در پرتفوی خود را دارید، با ثبت درخواست فروش در سامانه‌ معاملاتی متوجه می‌شوید که حجم معاملات در سهم آنقدر کم است که احتمالا هیچ خریداری برای سهم شما وجود نداشته باشد. اینجاست که اهمیت نقدشوندگی سهام بیش از پیش می‌شود. به این ترتیب، پیش از خرید سهمی خاص باید توجه کنید که سهمی با نقدشوندگی پایین، گزینه‌ مناسبی برای خرید به شمار نمی‌رود. البته، در فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران بحث نقدشوندگی، تاثیر حجم مبنا بر حجم معاملات سهام فعال در بازار بورس نیز باید بررسی شود. گاهی درست در زمانی که سهم به عدد حجم مبنا می‌رسد، اگر معامله‌گران از خرید و فروش سهام دست بر‌دارند، نقدشوندگی سهم دچار مشکل می‌شود.

حجم معاملات سهم و اندیکاتورهای مربوط به آن

همانطور که می‌دانید، با توجه به این که هر اندیکاتور از فرمول‌های متفاوت و مخصوص خود استفاده می‌کند، سرمایه‌گذار باید مناسب با اهداف خود در بازار، مناسب‌ترین اندیکاتور را انتخاب نماید. استفاده از اندیکاتور مناسب می‌تواند پروسه تصمیم‌گیری در انتخاب سهم را آسان نماید. اندیکاتور یا شاخص حجم تعادلی و جریان پول چایکین از ساده‌ترین و در عین حال کاراترین اندیکاتورهای مرتبط با حجم معاملات سهام هستند.
استفاده از اندیکاتورهای مرتبط با حجم معاملات می‌تواند مسائل فراوانی را روشن و به همین ترتیب، به معامله‌گر برای دریافت سیگنال‌های مفید کمک کرده و در تصمیم‌گیری‌های او نقش موثری داشته باشد .

استفاده از حجم معاملات برای تشخیص روند بازار

این نکته که حجم معاملا‌ت باید روند معاملات را تایید کند را می‌توان مهمترین کاربرد حجم معاملات در تحلیل سهام برشمرد. تمایل خریداران به خرید بیشتر سهم یا بالعکس تمایل فروشندگان به عرضه سهام خود، با حجم معاملا‌ت سنگین‌ سهم همراه است. این مسئله نیز با روند حرکتی سهم در ارتباط است. روند قیمتی صعودی سهم برای ادامه یافتن نیاز دارد تا حجم معاملات در روزهای مثبت سنگین و سنگین‌تر شود. در طرف دیگر، ادامه روند نزولی در سهم تا زمان سنگین بودن حجم معاملات در جهت منفی ادامه پیدا می‌کند.

بررسی الگوهای حجم معاملات سهم طی زمان، دور نگاهی از نقاط قوت یا ضعف بخشی از بازار بورس یا کل آن به سرمایه‌گذاران ارائه می‌کند. به این ترتیب، می‌توان ادعا کرد که حجم معاملات سهم در مقایسه با دیگر مفاهیم با اهمیت در تحلیل تکنیکال بازار بورس، نقش برجسته‌تری دارد. اما چطور از حجم معاملات سیگنال برگشت روند بازار بگیریم؟
پس از بررسی حجم معاملات در بورس برای دستیابی به بهترین نتیجه باید چندین مولفه دیگر را بررسی کنید. بررسی مولفه‌های تاثیرگذار در روند بازار، به شناسایی نقاط قوت یا ضعف روند کمک می‌کند. این مسئله از آن‌جایی برای سرمایه‌گذار اهمیت دارد که شرکت در حرکات قوی بازار و دوری از حرکات ضعیف برای سرمایه‌گذاری توصیه می‌شود. حقیقت این است که، کاهش قیمت یا حتی افزایش آن به هنگام کاهش حجم معاملات سهم، سیگنال مناسب و قوی نیست.

در یک بازار صعودی یا نزولی، حرکاتی که عموما تند و شدید در قیمت‌ها رخ می‌دهند و افزایش شدید حجم معاملات سهم را با خود به همراه دارند، سیگنال برجسته پایان یک روند در بازار بورس محسوب می‌شوند. البته، این حرکات را با عنوان حرکات خستگی می‌شناسیم.
کاهش قیمت در ساعات انتهای روز معاملاتی بسیاری از سرمایه‌گذاران را تحت تاثیر قرار داده و فشار فروش را بیشتر می‌کند. نتیجه این امر، نیز افزایش حجم معاملات سهم خواهد بود.
در حالت دیگر، بعد از حرکت دراز مدت قیمت به سمت بالا یا پایین، اگر قیمت شروع به تغییرات کوچک اما با حجم معاملات سنگین کند، این موقعیت را می‌توان سیگنال برگشت روند به شمار آورد. در این حالت، احتمالا تغییر روند در حال انجام است و مسیر قیمت قابلیت تغییر دارد.
یکی دیگر از راه‌های استفاده از حجم معاملات در این زمینه بررسی تاریخچه اندیکاتور حجم معاملات از گذشته تا به امروز است. با این وجود، همواره استفاده از اطلاعات به‌روز، تحلیل کارا و صحیح‌تری تولید می‌کند. علاوه بر این، بررسی اطلاعات بسیار قدیمی مربوط به حجم معاملات سهم امکان ایجاد اشتباه در تحلیلتان را به وجود خواهد آورد.

ارتباط میان حجم معاملات در بورس و ورود و خروج پول هوشمند

ورود و خروج پول هوشمند از مفاهیم کاربردی و مورد استفاده افراد فعال در بازار سرمایه است که بررسی آن در معاملات اهمیت دارد. افزایش یا کاهش عدد حجم معاملات در بورس با ورود یا خروج نقدینگی در ارتباط است. هر افزایش حجمی در معاملات یک سهم نشانه اتفاقی مثبت در روند آینده سهم نیست. در حقیقت، بررسی رابطه میان ورود و خروج پول هوشمند و حجم معاملات سهم را نمی‌توان به سادگی تشخیص داد. زمانی که در حجم معاملات افزایش ناگهانی مشاهده می‌شود، نتیجه تحلیل آن به معنای خروج نقدینگی و یا به معنای ورود آن است. پس، چطور باید با تغییر این شاخص ورود یا خروج پول هوشمند را تشخیص داد؟ به این منظور، ابتدا باید بررسی کرد که این میزان افزایش حجم در جهت قوت بخشیدن به خرید سهام بوده است یا به فروش آن. پس از بررسی این موضوع تعداد خریدار و فروشنده پا به میان می‌گذارد.

چنانچه حجم معاملات یک سهم بالا و تعداد خریداران کم باشد، احتمالا این سهم ورود پول هوشمند را تجربه کرده است. البته ناگفته نماند که زمان ورود پول هوشمند، قیمت روز سهم باید مثبت باشد. اما اگر حجم معاملات زیاد و تعداد فروشندگان کم باشد، احتمالا با خروج پول هوشمند مواجه هستیم. قیمت روز سهم در این حالت باید در بازه‌ منفی قرار داشته باشد.

برای تشخیص ورود و خروج پول هوشمند با بررسی حجم معاملات، نیاز به بررسی تمام بازار نخواهید داشت. با فیلترنویسی می‌توانید سهم‌ها را غربال کنید و نقش مولفه‌های مورد نظر را در نتایج به دست آمده بررسی کنید. برای مثال؛ با فیلتر حجم معاملات به راحتی می‌توانید مولفه حجم معاملات را در سهم‌ها بررسی کنید و آن‌ سهم‌هایی را که افزایش حجم داشته‌اند، از فیلتر تحویل بگیرید. با استفاده از ابزارهای امروزی طی زمان کمتر می‌توانید فرصت‌های معاملاتی مطلوب برای سرمایه‌گذاری را پیدا کنید.

سخن پایانی

حجم معاملات سهم در بورس فاکتور بسیار مهمی است که می‌توان با تحلیل و بررسی آن به نتایج مهمی دست یافت. حجم معاملات سهم در تشخیص حرکت یا جنبش سهم‌ها و روند حرکت بازار به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند. این شاخص می‌تواند نشانه خوبی برای تشخیص احتمال سودآوری سرمایه‌گذاری در بازار یا در سهمی خاص برای سرمایه‌گذاران باشد. به این ترتیب، سرمایه‌گذار می‌تواند تصمیم بگیرد تا سهام خود را به فروش رسانده و یا آن را نگه دارد. در حقیقت، حجم معاملات در دسته ابزارهای مهم و کاربردی برای مطالعه و بررسی روند بازار قرار می‌گیرد.
با این حال که، استفاده از حجم معاملات سهم در بازار بورس در تصمیم‌گیری بسیار تاثیرگذار است، اما نباید در کنار مشاهده و بررسی آن به دیگر مولفه‌ها مثل قیمت و تاثیرات آن بی توجه باشیم.

سوالات متداول

آیا حجم معاملات بر نقدشوندگی سهام تاثیرگذار است؟

بله. حجم معاملات و نقدشوندگی دو مفهوم مرتبط با یکدیگر محسوب می‌شوند.

برای استفاده از اطلاعات مربوط به حجم معاملات سهم باید اطلاعات قدیمی را بررسی کنیم؟

در این زمینه اطلاعات جدیدتر مفیدتر خواهد بود. بررسی اطلاعات بسیار قدیمی نتیجه تحلیل را دچار خطا می‌کند.

کارگزاری هوشمند رابین

کارگزاری فارابی

این مقاله به کوشش زهرا هادی زاده و دیگر اعضای تیم نظارت تولید شده است. تک‌تک ما امیدواریم که با تلاش خود، تاثیری هر چند کوچک در بهبود کیفیت وب فارسی داشته باشیم.

کارگزاران تاوان اشتباه اداره دارایی را می‌پردازند!

مدیرعامل شرکت کارگزاری سهام پژوهان شایان، وضعیت بازار سرمایه در دوهفته اخیر را آرام و بدون نوسان بیان کرد.

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از چابک‌آنلاین، محمدابراهیم قربانی گفت: وضعیت بازار سرمایه در دو هفته اخیر خوب بوده و بازار هیچگونه نوسان خاصی ندارد و بالا و پائین های نرمالی دارد که در ذات بازار سرمایه است.

وی بیان کرد: در هر روز مثبت و منفی متعادل داریم و بازار در یک حالت نرمال به سر می برد و حجم معاملات خوب است.

مدیرعامل شرکت کارگزاری سهام پژوهان شایان، در حال حاضر مشکل اساسی کارگزاران بازار سرمایه را، مالیات بر ارزش افزوده عنوان کرد و افزود: قانونی که 12 سال قبل تصویب شده و ابلاغ نشده به ما گفته اند که باید مالیات بر ارزش افزوده را در طی این دوازده سال پرداخت می کردید.

قربانی اظهار کرد: وظیفه دارایی این است که هر سه ماه یکبار اظهارنامه بفرستد. اگر اظهارنامه برای ما می فرستادند در همان سال اول متوجه می شدیم و از مشتریان کم می کردیم .

وی مدعی شد: که اداره ادارایی در جواب کارگزاران گفته است که کارمند نداریم.

مدیرعامل شرکت کارگزاری سهام پژوهان شایان، ادعا کرد: اینطوربه ما گفته شده بود که مالیات بر ارزش افزوده به کارگزاریها تعلق نمی گیردو در حال حاضر کارگزاران به شدت در گیر موضوع مالیات بر ارزش افزوده هستند.

قربانی گفت: مالیات بر ارزش افزوده باید از مشتری کسر شود در حالی که بعد از گذشت 12 سال مشتری را از کجا پیدا کنیم تا این مبلغ را از او دریافت کنیم.

وی تصریح کرد: کارگزاران باید تاوان چند میلیاردی، بایت اشتباه اداره دارایی بپردازند.

سنگ محک رتبه‌بندی کارگزاران

گروه بورس – زهرا مجتهد: مردم ما برای خرید و فروش سهام در بورس ملزم به مراجعه به شرکت‌های کارگزاری هستند. اما اینکه کدام کارگزار را برای در اختیار قرار دادن سرمایه خود به آنها انتخاب کنند؟ سوالی است که اکثر تازه‌واردها به این بازار در ذهن دارند.در چند سال اخیر اغلب کارگزاران بر اساس حجم معاملاتی که انجام می‌دهند، رتبه‌بندی می‌شدند. به طوری که سازمان بورس هرازگاهی اطلاعیه‌ای را مبتنی بر رتبه‌بندی کارگزاران از طریق سایت بورس به بازار اعلام می‌کرد.

گروه بورس - زهرا مجتهد: مردم ما برای خرید و فروش سهام در بورس ملزم به مراجعه به شرکت‌های کارگزاری هستند. اما اینکه کدام کارگزار را برای در اختیار قرار دادن سرمایه خود به آنها انتخاب کنند؟ سوالی است که اکثر تازه‌واردها به این بازار در ذهن دارند.در چند سال اخیر اغلب کارگزاران بر اساس حجم معاملاتی که انجام می‌دهند، رتبه‌بندی می‌شدند. به طوری که سازمان بورس هرازگاهی اطلاعیه‌ای را مبتنی بر رتبه‌بندی کارگزاران از طریق سایت بورس به بازار اعلام می‌کرد.

اگرچه فقط یک پارامتر یعنی حجم معاملات شرکت‌های یاد شده مد نظر قرار می‌گیرد، اما کارگزاران که اعضای اصلی این دسته‌بندی هستند، موارد دیگری را برای امتیاز دادن به خود مطرح می‌کنند.
مشتری‌مداری
محمدرضا رهبر یکی از کارگزاران باسابقه بورس در این باره ۱۰ مورد را از مهم‌ترین پارامترهای امتیازدهی عنوان می‌کند. وی می‌گوید: «مهم‌ترین عامل در این فرآیند مشتری‌مدار بودن کارگزار است.»
با توجه به اینکه سرعت رشد و توسعه بازار سهام هر روز در حال افزایش است؛ بنابراین کارگزارانی که از امکانات پیشرفته‌تری برای خرید و فروش سهام در بازار استفاده می‌کنند، به طور قطع در این زمینه موفق‌تر هستند.
رهبر معتقد است که بهتر است رتبه‌بندی کارگزاران بر اساس کل معاملات بورس از جمله خرد و کلان ملاک عمل قرار گیرد.
قدرت بازاریابی
وی می‌افزاید: چرا که برای معاملات عمده هم باید بازاریابی‌های خاصی صورت گیرد و گاهی برای این معاملات کنسرسیوم تشکیل می‌شود تا معامله به نتیجه برسد.
رهبر تصریح کرد: حجم معاملات عمده اهمیت ویژه‌ای دارد. به خصوص برای کارگزارانی که در این رابطه تلاش بیشتری در بازاریابی انجام می‌دهند. این گزینه باید مد نظر قرار گیرد.
امتیاز «خرید» بیش از «فروش»
وی گفت: البته می‌توان در نظر داشت که در معاملات، امتیاز «خرید» بیشتر از امتیاز «فروش» باشد. «رهبر» علاوه بر حجم معاملات و احتساب معاملات خرد، بلوک و عمده (که باعث افزایش نقدینگی در بازار می‌شوند) به موارد دیگر اشاره کرد و خاطرنشان ساخت: معاملاتی که از واگذاری‌های بند ج اصل 44 است و سازمان خصوصی‌سازی به کمک کارگزار برای آنها مشتری پیدا می‌کند، نیز از دیگر پارامترهایی است که در رتبه‌بندی کارگزاران باید در نظر گرفته شود.وی در ادامه به موارد دیگری مانند امکانات شرکت‌های کارگزاری از جمله سایت اینترنتی، معامله اینترنتی، اطلاع‌رسانی و به روز بودن کارگزاری، داشتن پرسنل کارآمد و تحصیل کرده، برگزاری دوره‌های آموزشی و تخصصی، رضایت‌مندی مشتریان و حضور در نمایشگاه‌های تخصصی بورس اشاره کرد.
پرونده شکایت
این کارگزار اظهار داشت: پرونده شکایت مشتریان شرکت‌های کارگزاری نیز می‌تواند موثر باشد و در رتبه‌بندی به عنوان امتیاز منفی لحاظ شود.
امتیازدهی و افزایش EPS شرکت بورس
وی یادآورد شد که بارم هر یک از گزینه‌ها می‌تواند متفاوت باشد که به نظر می‌رسد حجم معاملات از بارم بیشتری برخوردار است، چرا که این مورد در درآمد هر سهم شرکت بورس هم دخیل است.
رتبه‌بندی فقط با یک امتیاز
یکی دیگر از کارگزاران بورس اوراق بهادار در رابطه با سابقه این دسته‌بندی به خبرنگار ما گفت: بحث رتبه‌بندی کارگزاران در بازار سهام به شش تا هفت سال گذشته برمی‌گردد، به طوری که در این رتبه‌بندی‌ها تنها امتیاز حجم معاملات کارگزاران مبنای رتبه‌بندی بود.
رتبه‌‌بندی از سوی بورس کالا!
وی افزود: البته در سال گذشته یک بار صالح‌ترین کارگزار را برای امتیاز دادن در بورس کالا اعلام کردند. در میان رتبه‌بندی انجام شده از سوی بورس‌فلزات، بسیاری از پارامترها از جمله میزان سرمایه تا تعداد پرسنل عادی یا گواهینامه کارگزاری و امکانات نرم‌افزاری و سخت‌افزاری مد‌نظر قرار گرفته شده بود.
انتخاب ۴ از ۱۰
وی افزود: در مجموع بورس کالا به «عملکرد» کارگزاری‌ها نمره داده بود که در این میان 10 کارگزار که فقط چهار کارگزار از آنها خصوصی بود، دو کارگزار نهادی و چهار کارگزار بانکی انتخاب شدند.وی افزود: طبیعتا اگر بخواهند کارگزاران را رتبه‌بندی کنند، باید عوامل زیادی را در نظر بگیرند.
چه نتیجه‌ای می‌خواهیم؟
شهمیری یادآور شد که باید بدانیم از این رتبه‌بندی به چه نتیجه‌ای می‌خواهیم برسیم که بر اساس آن هدف و ملاک‌ها تعیین شوند.وی گفت: خصوصی‌ها نقش جزیی در معاملات دارند و با یک ملاک یعنی حجم معاملات، دولتی‌ها و عمومی‌ها از مابقی در جایگاه بالاتری قرار می‌گیرند.
خصوصی‌های انگشت‌شمار
این کارگزار تصریح کرد: همانطور که اغلب رخ می‌دهد در واگذاری‌های اصل 44 که شرکت‌های دولتی واگذار می‌شوند، همه این شرکت‌ها، کارگزاران دولتی را انتخاب می‌کنند و شرکت‌های دولتی کمتر به سراغ کارگزاری‌های خصوصی می‌آیند.اگرچه کارگزار به مفهوم واقعی خصوصی در بورس شاید انگشت‌شمار باشد.
شهمیری در این باره خاطرنشان کرد: جنبه آزادسازی اقتصاد و اهمیت ندادن به بخش‌خصوصی در تمام ابعاد اقتصاد ما وجود دارد.
دولتی‌های پیشرو
این کارگزار گفت: درخصوص دریافت مجوزهای مختلف از جمله سبدگردانی، بازارگردانی، کارگزار معرف و فعالیت در بورس کالا بی‌تردید کارگزاران دولتی به‌دلیل داشتن شرایط مناسب از جمله میزان سرمایه بالا در اولویت قرار دارند.
سکوت خصوصی‌ها
شهمیری گفت: مگر خصوصی‌ها چقدر از معاملات با این حجم اندک درآمد دارند که بتوانند با دولتی‌ها رقابت کنند. بنابراین بخش خصوصی حرفی برای گفتن نخواهد داشت.
این طبقه‌بندی مطلق نیست!
با تمام این تفاسیر سخنگوی کانون کارگزاران درخصوص این رتبه‌بندی می‌گوید: طبقه‌بندی کارگزاران که به‌طور مستمر فاکتور های مثب و منفی برای کارگزاران و در جریان گزارش‌دهی‌های روزانه یا ماهانه و براساس حجم معاملات از سوی سازمان بورس انجام شده است، فقط نشان‌دهنده حجم معاملات است و به این طبقه‌بندی نمی‌تواند به‌طور مطلق نگاه کرد.
انتخاب کارگزار نمونه
اکبر زرگانی‌نژاد اظهار داشت: در چند دوره خود سازمان بورس اقدام به استخراج مولفه‌هایی برای این طبقه‌بندی کرد که به‌موجب آن طی دوره‌های متعدد، کارگزار نمونه انتخاب شد.
یک اقدام از سوی کانون
وی یکی از اقدامات کانون کارگزاران را که در دست بررسی است، پرداختن به موضوع رتبه‌بندی کارگزاران عنوان کرد و گفت: خصوصیات کیفی و کمی را در این مرحله مدنظر قرار خواهیم داد، به‌طوری که کانون از این طریق به معیارهای خاصی از رتبه‌بندی دست خواهد یافت.
رتبه‌بندی منصفانه
وی افزود: با درنظر گرفتن یک مجموعه از عملکردهای مختلف کارگزاران می‌توان رتبه‌بندی منصفانه‌تری را در اختیار داشت: به‌طور قطع خود کارگزاران نیز از جزییات این هدف کانون در جریان قرار خواهند گرفت و نظرات آنها نیز می‌تواند مفید واقع شود. از این‌رو هر ساله از این طریق می‌توانید یک رتبه‌بندی از کارگزاران را بر پایه معیارهای مشخص به بازار اعلام کنیم.
انتظار برای رتبه‌بندی جدید
وی در پاسخ به این پرسش خبرنگار ما که آیا کانون مواردی از قبیل سرمایه، امکانات نرم‌افزاری و . را در این باره ملاک قرار می‌دهد یا خیر؟ تصریح کرد: بهتر است بعد از این‌که مولفه‌های اصلی از سوی کانون ارائه شد به این سوال بپردازیم، اما به‌نظر می‌رسد که کارگزارانی که در معرض فعالیت‌های مختلف از جمله سبدگردانی، بازارگردانی و . قرار دارند، امتیازات بالاتری به آنها اختصاص یابد. وی معتقد است که باید نگاه جامع‌تری به‌نوع فعالیت کارگزاران داشت و رتبه‌بندی را در زمینه‌های مختلف تعمیم داد.
تخلف؛ یک امتیاز منفی
وی در پاسخ به این پرسش که آیا متخلفان نیز از امتیاز منفی برخوردار می‌شوند یا خیر؟ افزود: در فاکتورهای رتبه‌بندی قطعا تخلف نیز دیده خواهد شد، یعنی علاوه بر نکات مثبت، نکات منفی نیز برای تعیین صلاحیت کارگزار جهت حضور در رتبه‌بندی اعمال می‌شود.